□本报记者 刘夏村

　8月30日，在举办的“建设银行基金服务万里行·中证金牛会（西安站）”活动现场，济安金信副总经理、基金评价中心主任王群航表示，按照新法规要求，股票基金的股票投资仓位提高到80%，由此导致新股基高风险特征更加显著，建议投资者将之视为一种工具型产品，并做好择时，尽量不要僵化地长期持有。

　依照新法规要求，股票基金的股票投资仓位下限自8月8日起提高到80%，较以往上升20个百分点。王群航表示，根据自愿原则，截至8月8日，今年以来共有67家公司将旗下371只老式股票基金转型为混合基金。在以往的老式股票基金里，根据契约，有55只产品的股票投资仓位下限高于80%，这些基金自然过渡成为符合新标准的股票基金。截至8月8日，今年以来成立的、符合新标准的股票基金共有72只。至8月8日，新式股基的数量合计为127只，合计规模为2864.83亿元，占今年二季度末公募基金总资产的比例仅为4.02%，是一个迷你的小基金类别。

　王群航认为，分段来看，新式股基的绩效表现则有隐忧。以2015年6月12日为节点，可以进一步考察新式股基在不同行情背景之下的绩效表现情况。第一，从年初至6月12日，当股市行情整体上涨时，新式股基的区间平均净值增长率为100.75%，同期上证指数涨幅57.25%，新式股基的绩效优势显著。第二，从6月12日至8月26日，当股市行情整体下跌时，新式股基的平均净值损失幅度为47.14%，上证指数同期下跌43.34%，基金的净值损失幅度略高一些，风险控制能力没有体现出来。

　王群航表示，理论上讲，通过新式股基，将能够更好地展现出基金公司的主动权益管理能力，好的股票基金，可投资价值将会更加突出。基金经理在管理新式股基的时候，择股能力、择时能力将会更为重要，大类资产配置能力会被相对淡化。

　他认为，未来投资新式股基，应该有如下基本策略：首先，因为它们的高仓位、高集中度，所以，必须把股票基金当作为一种工具型产品；其次，因为它们净值涨时涨得多，跌时跌得快，广大投资者要更加注意做好择时，尽量不要僵化地长期持有，尤其是当重大风险出现的时候。