28日，国家开发银行招标增发行的五期金融债继续呈现分化之势，资金对中短期债券的认可度更高，而7年期品种中标收益率高企，打击二级市场长债交投信心。

　国开行当日招标的是该行2015年第六期至第十期金融债券的增发债券，依次为1年期、3年期、5年期、7年期、10年期固定利率债券，招标总额320亿元。据市场人士透露，此次招标的1至10年期关键期限国开债中标收益率依次为3.2313%、3.6243%、3.7319%、4.1486%、3.7976%，全场认购倍数分别为2.77、2.53、2.79、1.94、2.07。招标结果继续反映出机构避长趋短的特征，期限稍短的1到5年期品种中标收益率不同程度低于二级市场利率。其中，1年期品种低于中债到期收益率曲线取值约11bp。7年期和10年期品种则高于二级市场利率，尤其是7年期品种高出中债收益率约6bp，超出市场预期，并带动现券市场中长债收益率掉头上行。此外，1至5年期品种的认购倍数也更高一些。

　交易员表示，短债仍受益于宽松资金面支持，长债则因挥之不去的供给压力承压，加上前期债券收益率十分平坦，短债相对估值优势明显，自然更受资金青睐。该交易员指出，虽然上周江苏债意外爽约，但万亿地方债启动发行是迟早的事，成为当前债券市场挥之不去的阴影。虽然相关部门出台配套对冲政策是大概率事件，但在此之前，配置户显然更愿意等待中长债更好的买点。（张勤峰）