时至今日，对于福星晓程在上市一年后即迅速调整业务模式方向的问题，业内仍有争论。外界有看法指出，尽管国内智能电网建设速度已经过了最高峰，但是未来一段时间内这个市场容下一家创业板公司的体量没有任何问题。而福星晓程高管则认为，上市之后，公司管理层预见到了两个问题，一是未来的利润肯定要被摊薄，二是有许多项目的路条在国内无法取得，这些成为了公司最终朝EPC转型的一个原因。

　上述分析师较为认同公司层面的看法。他表示，以福星晓程的资质和实力，在加纳实施的项目在国内是根本拿不到的，这是政策、业务规模和市场环境多重环节决定的。而作为民企，评估一个项目肯定以利润为第一出发点。“两个项目，一个内部收益率是25%，另外一个是35-40%，这个选择题，对公司来说很好做。”

　“福星晓程的路数，说白了就是技术输出。这样的事情，20-30年前，欧美企业对中国做过。这些年，就拿电力领域来说，国家电网也一直在做。可以说，福星晓程在加纳项目上扮演的角色和国家电网是差不多的，只不过，由于业务规模和实力的原因，福星晓程没有办法承接特别大的项目。而民企一切以利润为重，所以选择的方向，就是非洲一个稳定的国家里经济最发达的地区，以此来锁定风险。”

　纵观国家电网近年来的动向，其业务输出海外的情况举不胜举。今年8月份，国家电网全资子公司——国家电网国际发展有限公司与意大利存贷款公司（CDP）签署协议，收购CDP全资子公司CDP RETL公司35%的股权，交易金额达到21亿欧元。这是中国目前在意大利最大的一笔单笔投资。近年来，国家电网公司先后在菲律宾、巴西、葡萄牙、澳大利亚、香港、意大利等国家和地区完成了多项投资。据悉，国家电网定下明确的目标：到2015年、2020年，海外电力资产规模分别达到该公司总资产的8%、10%，国际业务利润贡献率分别超过15%、20%。数据显示，截至2014年6月，国家电网境外投资实际出资近30亿美元，境外股权投资超过110亿美元，境外资产规模超过230亿美元。

　一位电力行业人士向中国证券报记者表示：“我国的智能电网一直坚持采用自主的技术，且下游市场一直较好，这使得我国的智能电网技术在全球拥有核心的竞争力。目前国内这样的优势行业并不多，也正因为如此，智能电网技术的海外输出在盈利上能够较好地实现。”

　王含静也向中国证券报记者透露了之前公司为什么会选在加纳开展项目背后的一些情况。在福星晓程上市之前，CB电气作为加纳的一家华裔公司，即是福星晓程的客户。当时，CB电气在购买福星晓程的设备后遇到一些问题，需要技术团队前去调试，公司高管得以通过CB电气了解到加纳地区电力市场和基础建设的情况，发现其中有较大的市场。

　“当时就想拉着CB电气把业务做大，但那时候公司没有钱，也没法向CB电气开口谈收购的事情。后来，上市融资有了一些现金，而且通过一段时间的摸底，在当地继续深入了解了一下，发现项目是可以施行的。因此，就合资成立了加纳CB电气。加纳CB主要是实施电表BOT的项目。后来为了实施降损、电站、配网等项目，又成立了全资控股的晓程加纳。公司在加纳的两个子公司就是这么来的。”

　通过之前的各方资料分析推演，剔除一些复杂的财务推算，不难从中发现福星晓程海外业务推进的主线：一家本来做上游的公司，偶然在海外发现了一片蓝海市场和业务转型的大好机遇，自身又拥有可以变现的技术，于是，在国内市场收益率有限的情况下，下决心向海外突围，从而走在了电力民企海外弄潮的前列；在实施过程中，也遭遇到诸多磕磕碰碰，业务推进一再低于预期，致使公司业绩受到拖累，引发业内对其这几年有些“不务正业”的质疑；今年以来，公司股权结构发生巨大变化，公司创始人拿到了董事会最大的话语权，决心把之前落下的进度在短期内迅速推进。

　“福星晓程的海外项目从收益和模式上来说都是业内承认的，收益上可以大幅增厚收入和毛利，优化财务结构；模式上开了民企的先河，具有示范效应，且该类项目都是可以复制的。按照常理，有了项目经验，以后类似的项目实施起来会快很多。”上述分析师表示，“现在的二级市场更多还是预期推动，业内还是认为毕竟董事长程毅是最懂企业的人，他选择在此时增持并且推进项目，自然有其中的道理。”

　“加纳项目开展至今已经三年，业内一直关注其实施进展究竟如何，而今年8月的增发是公司大力推进项目的最积极信号。”一名谨慎的分析师则提醒，“随着时间的发酵，业内对福星晓程的关注将集中到业绩之上。公司项目在国外，分析师很难实地调研，项目推进进度究竟如何，公司的表态和市场预期是一回事，实际执行则是另一回事，分析师只能持续跟踪。公司后期的财务数据能不能真正走出低谷，将是福星晓程海外业务前景的试金石。”