刘钊看起来和传统的“宽客”形象不太一样，他的鼻梁上没有厚厚的眼镜，健谈而且逻辑清晰，没有“宽客”的沉闷感。刘钊管理的大摩多因子策略是今年市场表现最好的量化基金之一，也是表现最好的股票型基金之一。截至10月10日，大摩多因子量化的净值今年以来已经上涨了近50%，在554只股票型基金中位列第三。

　不过，刘钊说量化模型的建构过程十分枯燥，仅大摩多因子策略这一只基金的模型，需要处理的数据就要以T（1T=1000G）来计算。“那些传说中的天气、世界杯以及女人的裙子等等因子其实都是笑谈，真正的量化投资需要的是连贯的、有逻辑性的数据。”

　最近刘钊很忙，由于大摩多因子策略的业绩长期保持出色和稳定，这只基金近期的申购量猛增。今年年初大摩多因子策略的规模还只有4亿，此后这只基金的规模呈几何倍数增长。而国庆节后的净申购更是超出了刘钊的预期。由于申购量猛增，刘钊需要不断下单购入股票，而量化模型的持股较为分散，频繁的下单指令对公司的IT系统提出了更高要求，也促使IT部门不断优化和改进系统。

　“今年是量化投资的大年。”刘钊说。表现出色的量化投资基金不仅大摩多因子策略这一只，在年初至今的股票型基金排行榜上，前四席中有两席被量化投资基金占据，排名第四的长信量化先锋和排名第三的大摩多因子策略之间只有微小的差距。

　不过，刘钊认为大摩多因子策略在十一长假后出现申购井喷，还不足以说明量化投资已经被投资者接受。“因为基金的排名比较靠前，加之近期股市的表现不错，赚钱效应已经形成，长假后的申购出现增长也是必然的。”刘钊把长假后基金申购增长的现象称为“长假效应”，原因可能是长假期间人们的亲友聚会较多，席间便会谈及投资话题，赚钱效应会在长假期间得到很好的传播。“其实，很多普通投资者还是更关注基金的业绩，至于什么是量化投资，他们并不太会去专门了解。”

　刘钊将今年大摩多因子策略取得成功的主要因素归功于“小盘因子”的出色表现。他介绍，多因子体系就是按照不同的因子对股票进行打分，如果模型认为哪个因子好，分值高，配置股票的权重就会高一些。“小盘今年的权重特别高，如果一只股票的规模比较小，流通市值比较小，配置的比例就会大一些。目前整个投资组合大概300来只股票，中小盘股票的权重相对更多一些。”

　好买基金研究中心对于大摩多因子的评价是，该基金的量化模型主要为选股模型，辅以择时模型进行一定的大类资产配置。作为多因子模型，基金选股因子包含成长、价值、技术和预期等各类指标并通过对各类指标排序打分来选取得分高额的个股，模型的权重随着市场不断调整。基金经理认为，基金成立以来的良好表现和超额收益主要源于多因子模型的成功运行。