□华泰证券 周林

　受经济数据不佳、新股发行以及月末资金紧张等因素影响，本周上证综指开盘后一路下挫，最终受到30日均线支撑，形成周五反弹之势，指数最后收在2200点之上。上证综指周K线在经历六连阳之后，多空双方肯定会随着指数的上升产生分歧，加之外在压力的影响，指数出现短期调整也就在所难免了，但投资环境趋于好转已经得到了市场越来越普遍的认同。因此，股指调整为踏空资金提供了入场良机，特别是在上证综指2200点多空双方分水岭位置以下，多方必将展开猛烈反扑，周五的阳包阴走势充分显示了目前市场的这种趋势特点。

　对于短期的不佳经济数据，市场存在不小的担忧，特别是李克强总理8月27日在国务院常务会议上，对外界关于“强刺激”的议论做出了回应，货币政策一点没变宽松，唯一的“刺激”就是强力推进改革，改革预期加强无疑为A股添加新的活力。转变经济结构、释放改革红利将是今后市场上涨最有利的促升因素，促成市场中的结构性机会不断涌现，结构性牛市将贯穿整个年度。

　目前机构投资者做多能量在逐级释放。中报显示，有“金融国家队”之称的汇金上半年在加仓蓝筹ETF的同时，也进军代表成长的中证500ETF，成为做多力量的主力军。此外，QFII重仓中报显示，从市值维度相比一季度末，半年报QFII重仓持股的市值增加96亿元。同时，外汇局新批复了18家机构合计212亿元的RQFII额度，将极大增强A股的流动性。

　因此，在管理层大力呵护下，股市有望止跌回升，但上涨幅度取决于成交量的增长变化。投资者还是顺应市场结构性特点为主，对半年报中显示的高成长题材股进行逢低布局，并结合资金偏爱，挖掘具有改革红利刺激的投资标的进行投资。

下周趋势 看涨

中线趋势 看涨

下周区间 2200-2280点

下周热点 结构性个股上涨

下周焦点 PMI等宏观数据