□民生证券 吴春华

　本周沪深两市大盘维持高位震荡。在久攻不下后，多空双方分歧开始加大，继而带来市场的大幅震荡。短期来看，由于新股发行、经济数据低于预期以及资金面维持偏紧格局等因素影响，市场有考验重要支撑位的可能，市场震荡幅度或加大。

　首先，在经历了一段空窗期后，市场引来了第三批IPO发行，下周将有10只新股申购。新股上市的良好表现以及无风险收益，将抽离市场资金，短期流动性或受到影响。

　其次，8月汇丰PMI初值为50.3，低于市场预期。需求方面，新订单指数和新出口订单指数都出现了下滑的态势，显示需求有减弱迹象；供给方面，原材料去库存化仍在进行，需求放缓，也会使企业采购受到限制。结合7月宏观数据，经济下行压力依然存在。

　最后，技术上看，市场在经历了200多点的反弹后，大幅震荡都在情理之中，多年的下跌积累了过多的套牢盘，清理浮筹需要过程，市场很有可能以时间换取空间来消化上档的压力。

　对于后市，由于引领市场反弹的银行、煤炭、有色金属等蓝筹股经过调整，有继续走好的可能，对指数的影响偏正面。从目前来看，“改革+估值优势+价值创新”依然是市场的主要热点，仍可继续关注。

下周趋势 看平

中线趋势 看多

下周区间 2180-2280点

下周热点 港口、海运以及高铁

下周焦点 新股发行