此前新股发行中，有关老股减持流通的问题最为市场所诟病。而今后的实行方向也受到关注。“预计新股改革会有针对性地解决。”有业内人士透露。

　原方案中关于老股转让的设计，意图通过增加新上市供给量，约束买方高报价，缓解“三高”问题。但在实践中老股减持措施并未真正起到抑制“三高”的作用，个别公司无度的减持行为涉及严重损害公众投资者的利益。所以，在后来的措施调整中，新增了“要求老股转让数量不得超过自愿设定12个月及以上限售期的投资者获得配售股份的数量”，通过市场化方式约束老股转让数量，优化老股转让制度。

　简单来说，也就是老股减持的前提是要找到对手盘，对方同意网下锁定12个月，也就是等同于“一般股东”的地位。但现实中很少有机构愿意锁定这么长时间，除非对公司特别看好。机构普遍认为这一锁定期是比较大的制约。一些资产管理机构认为，今年监管层的财务大检查发现不少上市公司的问题，而且首批千挑万选的次新股今年季报就出现变脸也让人十分意外，也让长期投资者更趋谨慎：这是否能够有预警信息披露？是否能够在新股发行的过程中给出预期？

　“有关部门应该不用对企业的业绩增长去作背书，但发行人需要给市场以明确预期。”有基金公司投资经理认为，企业从改制到上市有时是漫长的过程，其间经营情况很有可能发生改变，这需要给予投资者合理的信息了解途径。未来企业的发行条件可能会降低，盈利能力不一定是上市条件，但信息披露一定要充分及时。

　此外，市场关注新股上市的交易机制是否会有改变。此前多家公司出现上市当日“秒停”的情况，这使得新股第一天的价格并不能充分反映交易意愿。市场人士认为，只有充分换手才能体现价格。据悉，交易所对此熔断机制也有相关讨论，是否会延长或者继续交易还未确定。不过，证监会新闻发言人表示将在总结经验的基础上，进一步研究完善新股上市首日交易机制。