标的物价格愈高,看涨期权的价格愈高;标的物价格愈低,看涨期权的价格愈低,二者呈现正向关系。例如,看涨期权赋予持有者用100元买入标的物的权利。那么,到期时标的物越贵越好,超过100元的部分都是获利。因此,价格愈高,看涨期权的履约机率愈高,价格也愈高;标的物价格愈低,看涨期权的履约机率愈低,价格也愈低。
同时,标的物价格愈低,看跌期权的价格愈高;标的物价格愈高,看跌期权的价格愈低,二者呈现反向关系。原因和看涨期权类似,看跌期权赋予持有者用100元卖出标的物的权利。那么,到期时标的物越便宜越好,低于100元的部分都是获利。