另外分析师指出，此次美股下跌原因众多，并不全是“财政悬崖”所致。其中，今年第三季美国企业盈利参差不齐，标普500成分股中，盈利好于预期的只占64.2%，市场顺势调整。

　加拿大皇家银行的首席机构策略师扎布洛克认为，投资者对美国企业的业绩感到失望，认为这将是企业利润率下降的前兆。数据显示，三季度在收入方面带来惊喜的标普500成分股公司比例不足30%，而上年同期为52%；在利润方面带来惊喜的公司比例则相对稳定，但也从上年同期的69%降至64%。

　他在报告中写道：“要求企业保持利润率的呼声明显升温，这些企业成功与否将取决于定价能力，也就是在不损失业务的情况下提高价格的能力。”他在分析了行业价格指数与净利润率后得出结论：有线电视公司、企业服务提供商、住宅建筑商最有可能保持盈利能力。汽车制造商、化学公司、造纸企业和软件开发商风险最高，定价能力和净利润率都在下降。

　韦恩也指出，市场担心2013年美企收益会令人失望。他表示，明年标普500指数成分股公司营收从2012年水平下滑的前景非常真实。

　韦恩认为，欧洲经济增长放缓对美国的出口会产生一定的影响。此外，企业定价能力受限，通胀虽然温和，但仍有部分原材料价格及其他成本走高。因此，如果营收仅小幅增长，而成本却上升，则明年美企的利润率很有可能受压，继而导致盈利令人失望的可能性增加。

　展望未来，韦恩预期有关盈利前景的担忧是许多投资者保持谨慎态度的原因之一，但这并不意味着就会出现熊市。如果标普500指数成分股公司的盈利水平稳定，那么明年14.5倍的美股市盈率仍是合理的。但是期待标普500指数能够像今年一样再次实现两位数的增值是不太可能的。