基金公司利润下降有可能将是长期趋势。8月中旬，监管部门约见基金公司及银行代表，听取他们对降低费用的意见。座谈会上，令基金公司胆寒的消息是，管理费或将统一打八折。尽管这一提议尚在研讨阶段，但有基金公司高管比喻，感觉像是来了一次“寒流预报”。

　管理费的下调可能源于基民的抱怨。近三年来，能够给基民赚钱的基金屈指可数，特别在市场高点新发的基金，套住了相当比例的基民，因此市场对基金公司的非议声音越来越大。但对于基金公司来说，却显得有点委屈，“相当比例的管理费是以尾随佣金的形式支付给银行了。”深圳一家大型基金公司的高管算了一笔账，“目前新发基金中，大基金公司的管理费用于银行的佣金大概占四成到四成半，小基金公司则可能在六成左右。而在2007年、2008年，这一比例并没有那么高，以前与银行约定的渠道费用大概只占管理费收入的两成，近几年的渠道费用上涨幅度惊人。”这位高管认为，降费的板子打到基金身上，他们有点待人受过的滋味。

　随着新基金发行量的提升，尾随佣金比例的提升也是长期趋势。天相投顾统计显示，上半年基金公司共向销售机构支付尾随佣金20.88亿元，虽然同比有所下降，但尾佣占管理费的比例达到17.04%，比去年同期略有上升。“由于目前基金公司存量份额大多是2008年以前的，那个时候签下来的合同其尾随佣金比例较低，所以从总体数据看，尾随佣金占比还没那么高，但未来随着新发基金的增多，全行业支付尾佣的比例肯定会节节上升。”深圳一位基金公司市场部总经理告诉中国证券报记者，近几年在老基金的持续营销中，银行倾向于重新签订协议，一下就把尾随佣金的比例拉上去了。而另一方面，银行总是有意让持有人赎回老基金购买新基金，这相当于将低费用的份额置换到高费用的份额上。

　华泰联合证券基金研究中心总经理王群航分析，以股票型基金为例，广大基民的投基成本主要由以下部分组成：认购费率1.2%，申购费1.5%，赎回费率0.5%，管理费率通常是1.5%，托管费率0.25%。其中，认购费、申购费、托管费通常被渠道全部拿走，管理费通常被以银行为主的渠道分走很多。

　由此来看，银行渠道在基金销售服务方面获利颇丰。银行一个机构内，不同的部门做不同类型的服务，均参与收费，是否有多重收费的嫌疑？其实过半数的基金销售并没有得到银行渠道方面的直接服务，而是通过网上银行实现，银行方面只是提供了一个通道。第三方销售机构提供网上服务可以打折，银行方面提供基金交易通道服务，收费标准为什么就一定要几十倍于第三方销售机构呢？王群航认为，降费还需规范尾随佣金费用，而且这个规范必须同时进行，否则对基金公司非常不公平。