“如果管理费硬性打折，首当其冲的应该是新获批的基金公司。”在采访中，有数个采访对象异口同声告诉中国证券报记者。人力资源、固定资产、营销费用想要节支难上加难，老基金公司好歹过了积累期，利润变薄，勒紧裤腰带还可以勉力支撑，而尚在亏损期的新获批基金公司却有些“伤不起”。

　从半年报来看，国金通用、纽银梅隆西部、方正富邦等新成立的基金公司上半年亏损均超过千万元，而2011年，国金通用基金共计亏损1.34亿元，富安达基金则亏损了5104万元。值得注意的是，成立超过三年的民生加银基金2011年仍然亏损近3000万元，即便是银行系基金，在难以减少的固定费用面前，想要扭亏为盈也不是一件容易的事情。

　“作为新公司发行的首只基金的管理者，基金经理最好是行业内的知名人士，并在大公司服务过，最好还获过金牛奖，这样对于发行才有号召力。但知名基金经理很难挖，挖过来也有市场价，并不会因为你是新基金公司就给你打折。”深圳一家新获批基金公司的总经理告诉中国证券报记者，几年前，获奖的券商分析师会尝试向资产管理领域发展，因此也是基金公司人员引进的主要来源，但目前，新获批基金公司根本引进不起，深圳一些获奖券商研究员的年度津贴可以达到一百万元，加上固定工资的数目，引进明星研究员已属“高消费”了。

　据了解，尽管目前一些新获批基金公司走的是“投研合一”的道路，但人力资源成本仍然居高不下，在这种情况下，基金公司的投研部门对出差调研的限制也日渐增加，有些基金公司甚至要求研究员尽量用电话调研代替实地调研，减少出差费用。由于股东对费用监管的严格，研究员即便出差，报销周期也被迫拉长，有的甚至要近半年才能报账，相当于研究员先掏腰包贴补出门调研，这也大大影响了研究员的积极性和调研效果。

　据业内测算，5亿规模的新发基金，基金公司要两到三年才能盈利，“在这样的情况下，管理费再打折，大批新审批下来的基金公司一年几千万元的费用，却管理着不到十亿规模的基金，几年下来，只有特别烧得起钱的股东才能继续投资下去，其他的只能选择退出。基金行业的马太效应越来越明显，这其实并不利于行业发展。”一位基金公司高管对此相当悲观。