Warrant

　■ 窝轮点金

　□香港智远投资咨询

　昨日港股期指结算，恒指高开高走，盘中虽有疲软，但下跌抵抗力强劲，消磨了市场上的做空动力。午后，市场上攻力不断增强，恒指震荡收高，至收市升350.87点，收报21569点，成交624.2亿港元。

　美国周一公布了成屋签约销售数据，结果相对理想，给市场带来振奋，道指盘逾百点的跌幅至收盘都基本收复。房地产市场的疲软一直拖累着美国经济复苏，美联储也曾经多次表示楼市需要振奋，并且采取了多项措施来刺激房地产市场的回暖，但是之前的成效并不明显。在楼市的数据逐渐好转之后，投资者开始转变对楼市的看法，而对美国经济前景持续向好的憧憬也有所上升。欧洲方面，虽然标普将希腊本币和外币评级下调，不过随后有消息称2012年德国或将向ESM作出110亿欧元的资金贡献，令市场冷淡的情绪逐渐转暖，对欧债问题的担忧舒缓亦给港股市场带来一定支撑。

　内地A股市场的表现则较为谨慎，虽然投资者预期政策将对房地产市场的调控作出新的方向指导，或对内地经济稳定增长有利，但是不确定性依然存在。当前国际原油价格上涨迅猛，一旦房地产市场调控再出现松动，内地的通胀水平或许将会被推升，对于经济的持续增长而言必然会形成压力。

　对内地政策面的担忧，影响了港股市场上的投资热情持续攀升。从技术走势上看，恒指重新回稳21500点之上，RSI及MACD等技术指标均出现回升，不过之前21800点附近的压力相对较强，能否有效突破还需要进一步观察外围局势的变化。若继续看好港股后市，不妨留意恒指认购证16849，行使价21400点，2012年8月底到期；若继续看淡港股后市，亦可留意恒指认沽证16791，行使价20400点，2012年7月底到期。同时要提醒投资者，权证（或牛熊证）投资风险巨大，可能导致本金的全部损失。