湘财证券：可转债估值接近去年低点

　目前可转债市场已经估值接近2010年最低点。从市场平价指数来看，2月25日收于120.04，较上期继续下降1.63，与2010年的最低点（119.24）仅有一步之遥。与此同时，理论估值偏离则接近于历史高点。值得关注的是：其一，货币政策紧缩环境下的股市预期并不是很乐观；其二，小盘转债的估值仍然受到大盘转债供给的冲击。因此我们维持前期推荐组合，即推荐关注国投、海运、美丰以及工行等。对塔牌建议持有至触发赎回，但不建议现时介入。其当前的平价溢价率至少需要消耗正股5%的涨幅，建议关注其短期年报行情。

　中原证券：多数品种显现投资价值

　在扩容压力已缓解、需求正在逐步释放以及估值连续回落等几方面共同作用下，多数品种投资价值已现，转债有望逐步扭转持续跑输正股的局面。基于目前A股市场处于历史低位的现状，在转债的投资策略上，我们建议投资者可以在平衡型转债中择优选择。在中小盘转债选择方面，建议选择正股弹性好，且溢价率合理的品种，推荐国投转债、海运转债。在两只大盘转债中，中行转债向下空间已极其有限，适合保守型投资者配置。工行转债的转股溢价率处于平衡型转债中最低水平，是资产配置的优选品种。（葛春晖 整理）