■ 投资评级

　Valuation

　花旗周三发表研究报告，维持皖通高速（00995.HK）“买入”评级，将其目标价从3.60港元上调至5.20港元，此前将该公司09年纯利预期上调5.0%，主要是由于利息费用低于预期。

　花旗预计该公司09年盈利增长将超过市场预期，料其盈利增长4%，得益于收费公路收入上升4%以及利息下降。花旗称，皖通高速的收费公路收入在该行业中最具上升势头，因为其位于华中地区，2008年严重暴风雪天气造成其基数较低，在合宁高速完工以及高界高速于2009年7-8月完成重建后，其交通流量将大幅反弹。而在收费公路行业中，皖通高速的股权回报率最高，预计其2009-2010年股权回报率为13.2%和12.7%，行业水平为11.1%和11.6%。同时，该股估值最低，其股价相当于2009-2010年市盈率8.8倍和8.6倍，行业平均市盈率为12.1倍和11.1倍，预计皖通高速2009-2011年股息收益率为6.1%和6.3%。