Warrant

　■ 权证市场纵横

　□高盛亚洲结构产品部

　恒指上周呈先跌后回升，全周上涨1.7%。港股上周平均每天成交金额由前周574亿港元升至上周577亿港元；权证全周平均成交金额方面，上周49.2亿港元，较前周的60.3亿港元，下跌了11.1亿港元。上周权证市场平均占大市成交金额的比例回落了2.0个百分点至8.5%。

　权证成交分布方面，以上周四个交易日计算，恒指连续第31周成为全周最活跃的权证相关资产，上周占整体权证市场成交金额比率为34.0%，与前周的32.3%相比，上升了1.7个百分点；而工行权证则超越中移动权证排在成交榜上第二位，占整体权证市场成交金额12.8%，与前周占7.9%相比，上升4.9个百分点。

　市场持货变化方面，以4月27至29日的三个交易日计算，恒指继续成为期间售出最多认沽权证的相关资产权证类别，期间投资者共吸纳了5.8亿份认沽权证；而最近六周计则已合共获市场吸纳了39亿份之多。除恒指外，港交所是另一个获投资者吸纳较多认沽权证的相关资产，上周共售出8100万份。

　认购权证方面，工行则是上周较获权证看好的股份，获投资者购入6500亿份认购权证；而中石化、汇丰及港交所则是在权证市场上沽压较沉重的股份，分别被投资者沽出1.7亿份、9200万份及7300万份。

　若计及权证的面值，上周有4700万港元资金流入权证市场，较前周1.3亿港元的流入资金减少64%。最多资金流入的权证类别仍然是恒指认沽权证，期间共有7500万港元资金流入，是整体流入权证市场资金的1.6倍。