德银日前表示，恒生地产指数由09年3月低位累计上涨42%，近期香港住宅及成交量回升，但该行相信升势难以维持。现价已反映住宅市场复苏，维持地产业“减持”看法。

　德银预期，香港住宅楼价会再升5%，但到09年中会再展开新一轮下跌，因需求被新盘及就业市场恶化所消化。经第一次V型反弹后，预期住宅楼价会呈U型走势，因为欧美及香港经济复苏缓慢。该行认为，现时住宅楼价升势，主要由按揭战及信贷宽松所带动，对香港写字楼及零售前景没有直接影响，料写字楼租金09年会急跌，影响发展商净资产值。写字楼表现会续为最差，因为新供应持续。

　在个股上，德银指出，首选“沽售”个股为恒隆地产（00101.HK），因高度集中于高价楼及内地投资项目，目标价由11港元升至11.8港元。长实（00001.HK）估值不具吸引力，目标价由66港元下调至64.5港元，维持“持有”评级。基于估值考虑，将恒基地产（00012.HK）评级由“买入”降至“持有”，目标价由32港元升至33.9港元。