根据自己调研和总结其他券商报告，我们对部分重点零售企业2009年1-2月份销售情况进行了了解，我们发现：

　百货类公司：今年前两个月，大部分百货企业可以通过促销、内部成本费用控制等方式，实现销售平稳增长，但增收不增利很普遍。其中，广州友谊收入基本持平，毛利率下滑2个点，毛利额下降10%；广百股份收入增长为5%，毛利额基本持平；东百集团收入增长5%，毛利率下滑在1%以内；鄂武商收入两位数增长，毛利率下滑，但毛利额略有增长；新华百货的百货业务有5%的增长，超市实现20%的增长，家电录得2%的增长，毛利率基本稳定；全国性连锁百货企业王府井，元旦和春节期间销售分别较同期增长18%和5%。

　超市类公司：同店个位数增长或负增长，收入的增加主要来自于外延扩张。其中，武汉中百销售增长10%，同店增长为-1%；步步高销售增长7%，同店增长2%。

　连锁家电企业：苏宁电器销售增长15%，同店增长约为-6%。

　预计3月份销售情况为：相对于1-2月份，3月份属于消费淡季。大规模促销对收入的刺激作用已没有前两个月那么大，也就是说促销的效果已不显著。“上收入、带效益”可能越来越难办到。居民购买力将进一步萎缩；同时，CPI负增长，同样将导致零售商的销售出现负增长。

　整体判断，商业零售企业今年一季报的业绩表现仍将差于去年四季度，成为全年盈利增速的一个低谷。其中，预计净利润增长超过10%的公司主要有：苏宁电器、新华百货、武汉中百、步步高、东百集团；净利润增长超过5%的公司主要有：广百股份、银座股份；净利润下滑的公司主要有：王府井略微下滑1%、广州友谊下滑15%、大商股份下滑12%。不过，二季度经济存在复苏可能，消费有望抬头。（陈慧）