沈阳  丰色

    2005年上市公司中报拉开序幕已经一个多月了，截至8月3日，共有247家上市公司披露了半年度报告。其中仅有神火股份、南化股份、华光股份、精达股份等4家公司推出了分配预案，占已公布半年报上市公司总数的1.6%。而去年同期两市共有54家进行了中期分配，占当时上市公司总数的4%。虽然今年中报还没有披露完毕，但可以预计今年上市公司的分红比例和分红数额和去年相比呈下降趋势。那么，上市公司中报流行不分红的原因何在呢？

    首先，是今年以来部分上市公司的业绩出现了下滑的局面，上市公司失去了分红的基础。统计显示在已经披露的247家上市公司中，有92家上市公司的业绩出现了不同程度的下降。其中受国家宏观调控影响较大的有色金属、电力、水泥等行业业绩下降较为明显，钢铁行业虽仍然保持了一定的增长，但增速却呈现放缓的趋势。这些公司从公司可持续发展的角度考虑，而采取不分红的策略也在情理之中。

    其次，再融资的停滞打击了上市公司分红的积极性。从去年以来，在管理层鼓励现金分红、积极给股东回报的倡导下，一些上市公司开始注意给股东以回报，分红比例也有明显提升。但随着股权分置改革的启动，上市公司的再融资处于停止状态，没有了再融资的动力，上市公司分红的积极性也很受打击。按照目前的有关政策，今后所有上市公司再融资均需先过股改关，而这股改关也不是好过的。一些上市公司忙于过股改关，而忽视分红的现象，是不是也大有“人”在呢？

    另外，从一些试点公司的股改方案来看，一些试点公司的对价方案提出了对价补偿中包括现金和送股，而中报如果再提出分红方案是不是“手”头有点紧，这些都是上市公司中报流行不分红的原因。从四家分红公司来看，除了神火股份这只“铁公鸡”，今年采取了大比例地分红方案外，其它三家公司近年来均保持了稳定和积极的分配政策，为投资者带来了切实的回报。

    我们提倡上市公司养成良好的分红习惯，这不仅对投资者有利，对上市公司有利，对整个资本市场的发展更有利。今年中报流行不分红，说明我们的上市公司总体上还没有养成回报投资者的习惯，也许这种习惯的养成需要很长的路要走。