记者  龙跃  整理

    齐鲁石化：强于大市

    中信证券殷孝东在充分考虑了国际油价飙升背景下石脑油价格的上涨和PVC价格下滑的不利影响后，预计齐鲁石化2005年的业绩将达到1.20元，维持“强于大市”的投资评级，目标价9.00元。他认为，公司2004年三季度的产能扩张效应在今年一季度充分显现，2005年1-3月，公司把握市场有利时机，不断优化生产结构，加强营销管理，产销率达到100%。他表示，在公司的主要产品中，聚乙烯及聚丙稀系列产品的毛利水平仍然维持在高位，但聚氯乙烯和合成橡胶的毛利水平同比有所下滑。他指出，准确的计算产能扩张水平及合理预测其收益是把握目前公司股票市场走势的关键。

    盐湖钾肥：强于大市

    中信证券刘旭明考虑到盐湖钾肥具有资源垄断性、行业景气较好、业绩保持成长、历年平均80%的现金分红比例后，维持“强于大市”的投资评级。他认为，公司百万吨钾肥项目逐渐投产后，2005年氯化钾产量将由2004年的105万吨提高至135万吨，2006年则达到145万吨。虽然目前铁路运力紧张限制公司销售，但2005年底青藏铁路贯通以及公路运输，将缓解公司运力紧张的问题，预计2006年销量达135万吨。他预计，2005年公司氯化钾平均价格为1545元/吨，同比上涨22.4%；2006年价格会有5%的下降。他指出，假设增值税当年返还50%，则公司2005年EPS达0.71元，2006年EPS达0.83元；若2005年未返还增值税，则EPS为0.64元；若增值税完全返还，2005年EPS将达0.78元。

    上海汽车：强于大市

    中信证券李春波认为上海汽车当前估值水平过低，维持“强于大市”的投资评级。他认为，在行业低谷期，完全按照市盈率的惯性估值将低估公司的价值。根据在行业中的竞争力，公司合理的市净率水平应该在1.3-1.5倍，即5-5.75元；相应的2005年预期市盈率水平在14-16倍。根据剩余收益模型（RIM）的估值，在基于比较合理的未来增长率预期条件下，公司的合理价值为5.23元，相对当前股价仍有上涨空间。他指出，尽管公司仍将面临较大的业绩压力，但是由于股价已经有大幅调整，市净率、市盈率等指标都较低，已经进入投资价值区域。

    南京中商：维持买入

    海通证券路颖基于南京中商快速增长的业绩、符合市场的零售业态、谨慎的拓展风格、优质的商业房产、稳健的财务风格等因素，认为公司有理由享有行业平均市盈率以上的估值水平，合理价值应在9.66元（20倍PE）以上，维持“买入”的投资评级，6个月的目标价10元。她表示，公司2005年一季报实现每股收益0.123元，每股经营性现金流净额0.113元，基本符合预期，维持前次预测结果，即公司2005年每股收益将达0.483元，2006年在不考虑房地产业绩的前提下，每股收益有望达到0.500元，而计入房地产可达0.641元。

    中国石化：谨慎推荐

    招商证券翁健认为，中国石化炼油毛利无法达到预期，调低公司2005、2006年每股收益为0.44和0.49元，维持“谨慎推荐-A”的投资评级。他表示，公司2005年一季度收入增长主要源于产品价格随油价而大幅上涨，净利润增长源于原油采掘和化工业务景气提升，而炼油和成品油销售成为拖累公司业绩提升的业务板块。他预计石化行业盈利高峰将持续到2006年以后，但今年二季度可能继续出现回落。

    京新药业：谨慎推荐

    招商证券周锐预计京新药业2005-2007年将分别实现每股收益0.45元、0.47元和0.55元，将投资评级从“中性B”上调到“谨慎推荐B”。他表示，4月下旬以来，随着喹诺酮类原料药价格出现较大幅度上涨，公司近期外贸出口价格也出现了10%以上的增长。公司是喹诺酮类原料药的龙头老大，左氧氟沙星占国内市场份额达64.79%，乳酸环丙沙星占78.3%，具有很强的规模采购能力和一定的产品定价能力，预计公司将从本次价格上涨中受益。他认为，公司经营稳定，近期股价明显超跌，喹诺酮类原料药的价格上涨将成为股价回升的催化剂。但他也指出，喹诺酮类原料药市场进入门槛低，竞争激烈，价格难以长期维持在高水平。

    宝钢股份：优势评级

    光大证券赵志成表示宝钢股份目前价位凸现投资价值，维持“优势-1”的投资评级，建议增持。他认为，在目前的价位上，公司是国内最安全的钢铁股，其产品结构和管理、技术、供应链的整合在国内的钢铁上市公司中是首屈一指的，对公司2005年的业绩持乐观态度。他指出，虽然从第二季度开始进口铁矿石的价格上涨开始显现影响，但公司的产品价格提价已经覆盖了其成本的上升，不会对业绩产生非常大的负面影响；另外虽然近期钢铁价格出现一定回落，但预计公司第三季度大幅下调钢材价格的可能性不大，应该基本与第二季度持平。

    七匹狼：维持增持

    东方证券施红梅维持七匹狼2005年0.46元的每股收益预测，维持“增持”的投资评级。她预计公司“年产155万件中高档休闲茄克项目”2005年和2006年的产量分别为设计产能的50%和100%，同时营销网络的建设和贴牌业务的拓展将充分消化新增的产能。

    东方集团：建议增持

    东方证券张曼预计东方集团2005-2007年的EPS分别为0.126元、0.08元和0.126元，建议“增持”。张指出，公司2005年潜在的业绩增加因素主要在于，如果与家得宝的谈判能够取得成功，公司除了以增资方式提高净资产外，也可以通过以孙公司股权转让的方式确认部分投资收益，相应提高公司2005年的业绩。张认为，不能以公司近三年快速扩张期的业绩得出的市盈率作为公司估值的基础，更应当以公司净资产的价值和未来的盈利能力作为公司的估值基础，坚持对公司4.16元的价值底线判断。

    长江精工：推荐评级

    天相投资苏铖预计长江精工2005、2006年每股收益分别为0.502元、0.636元，业绩提高明显，公司股价目前处于低点，是很好的介入时机，给予“推荐”的投资评级，建议买入。他表示，公司主业已经实现了从农机向钢结构的转变，钢结构业务成为公司最主要的收入来源。他指出，公司股权转让后，2004年全年收入增长10倍以上，净利润增长7倍，处于超速增长阶段，初步预计2007年公司增速将回归正常水平。他认为，公司规模领先，产能不构成瓶颈，估计目前产能可支撑的收入规模近20亿元，几乎在2004年的基础上翻了一番