记者  辰雨  济南报道

    烟台万华（600309）作为国内唯一生产MDI产品的企业，公司MDI产品2004年国内市场占有率达到23.3%，居国内第一位。今年一季度公司再创佳绩，1—3月份实现主营业务收入7.95亿元，主营业务利润3.20亿元，净利润1.57亿元，同比分别增长58.81%、54.60%和61.01%；摊薄后每股收益0.24元，净资产收益率达到10.81%，继续保持高速增长。

    公司何以继续保持快速增长？公司MDI毛利率水平较去年出现下降，是否意味着公司增速将放缓？随着明年公司16万吨MDI项目、巴斯夫、亨斯迈上海合资项目的投产，国内MDI是否会出现过剩？记者带着这些问题走访了公司。

    MDI价格继续走高

    董事会秘书郭兴田介绍说，主导产品MDI及聚合MDI销售价格的同比上升是公司一季度业绩持续大幅增长的主要原因。去年以来，受原油价格上涨、全球石化行业复苏的影响，全球范围内MDI和聚合MDI的需求仍保持高速增长，在供应方面却没有新的装置投产。第一季度国际市场MDI和聚合MDI的价格分别为2600美元/吨～2900美元/吨和2700美元/吨～3200美元/吨，国内市场的价格分别为2850美元/吨～3100美元/吨和2800美元/吨～3200美元/吨，而去年一季度国内市场价格分别为1780美元/吨～2200美元/吨和1580美元/吨～1850美元/吨。今年的销售价格明显较去年有了大幅度的提高。

    产量的提升是公司业绩增长的又一重要因素。郭兴田表示，公司现有MDI装置设计产能为8万吨/年，经过公司在去年第四季度对装置再次扩产改造，全年实际产能有望达到11万吨，一季度实际产量较去年有所提高。

    季报显示，一季度公司主导产品MDI的毛利率为42.02%，而去年年报披露MDI的毛利率为44.24%，产品供不应求为何毛利率下降？对此郭兴田表示，今年以来纯MDI和聚合MDI的价格均略有上涨，由于聚合MDI的供求矛盾更紧一些，导致聚合MDI比纯MDI价格上涨幅度更大一些，因此一季度聚合MDI毛利率升高，由38.33%升至43.46%。但由于与去年同期相比，石油价格上涨了将近4倍，今年一季度油价与去年全年平均值相比也有较大幅度上涨，导致公司的原料价格也大幅上涨。同时，出于维系长期客户的考虑，公司采取了主动限价的销售政策，所以MDI毛利率有所下降。

    近期无产能过剩之虞

    郭兴田介绍，2004年全球MDI产能约为320万吨，预计2005年产能新增25万吨，而全球MDI年需求增长率约为10%，新增的产能基本被需求增长消化。有业内人士预计今年全年市场价格将保持在30000元/吨以上。对公司来讲，经过2004年10月中旬开始的50天检修，将使2005年公司的产能提高10%，达到11万吨/年。并且由于去年的这次检修比以往更加全面，所以2005年检修时间将大大缩短，甚至不需要检修，这样2005年的实际产量将有望达到11万吨。

    明年公司16万吨MDI项目投产后，总产能将达到26万吨以上，同时巴斯夫、亨斯迈在上海的合资项目也将在明年下半年建成。届时国内MDI产能将达到50万吨/年，MDI产能会不会过剩？郭兴田表示，2004年国内MDI市场实际供应量在40万吨以上，实际需求量由于受供给的限制不得而知。从现有的数据来看，近5年中国MDI需求量平均增长率为27.5%，因此到2006年国内MDI需求量将达到50万吨以上。

    他表示，MDI产能是否过剩，不应只局限于国内，还要从全球的角度去分析。MDI从开始工业化生产到现在历经了30余年，其供需一直处于平衡状态，需求年年上升，企业也年年扩产。总体上，需求的增长速度基本保持在GDP的两倍。然而，近10年全球MDI需求量增速明显加快，年均增速为9.33%，是GDP增速的3倍。这相当于世界上每年就需要新建一套20万吨MDI生产装置，才能够满足世界市场的需求。2000年以后，受诸多因素的影响，各MDI生产商没有做出新建工程的安排。为了满足需求，各生产商能做的就是在原装置上扩大产能。从2003年下半年开始，仅依靠扩产已经无法满足旺盛的需求。因此，全球范围内，MDI的市场价格快速上涨，在中国市场其最高涨幅已经超出了100%。2006年两套新建装置的完工，能有效地把近两年被抑制的需求释放出来，全球MDI供需将重新保持相对均衡状态