□记者  熊永红  整理

    鞍钢新轧：审慎推荐

    中金公司表示，鞍钢新轧A股与H股的价差已缩小至4%，基于2005年模拟合并的盈利预测，鞍钢新轧的市盈率低于国际钢铁可比公司，维持“审慎推荐”的投资评级。他们预计，板材价格在年内不会出现大幅回落，而公司铁矿石供应享有一定优势，2005年成本涨幅将低于主要竞争对手。他们将公司2005年模拟合并盈利预测提高7.5%，对应的每股收益由0.89元调高至0.95元，以反映近期钢材价格和原材料成本的上涨。

    银行业：维持中性 

    国信证券朱琰认为央行下调超额准备金存款利率对上市银行的经营和利润影响有限，维持行业“中性”评级。他表示，下调超额准备金存款利率是为了相对缓解提高法定准备金率给银行资金流动性带来的压力，央行此举可能是较大幅度提高法定准备金率的预示，目前各项数据显示近期内通过提高法定准备金率实施宏观调控的可能性很大。他认为，2005年监管层将综合利用提高法定准备金率、调高存贷款利率等多项货币工具加强宏观调控，而这次紧接“两会”之后出台的下调超额准备金存款利率政策，正是国家开始启动一系列宏观调控政策的信号。

    厦门钨业：维持推荐

    国信证券郑东、黄安乐维持对厦门钨业的“推荐”评级。他们预计，公司2005、2006年的EPS分别为0.70元和0.83元，动态PE分别为15倍和13倍。他们表示，当前有色板块重点公司的平均PE约为20倍，综合考虑公司的成长性、行业龙头地位以及完整的产业链优势，公司合理的P/E应该在18—20倍之间。2005年公司业绩增长的主要来源是虹鹭公司的特种合金钨丝生产线投产后新增的700吨钨丝产品、金鹭公司的深加工项目新增硬质合金200吨，以及矿山将新增产出800吨左右的钨精矿。他们还指出，公司在2006年有三大看点：矿山的钨矿新增产出3000多吨，使得原料的自给率提高到30%以上；深加工方面，钨丝、钼材和硬质合金的仍有增长空间；新能源材料项目和钨回收项目将带来较大收益。

    石油济柴：谨慎推荐

    国信证券郭亚凌给予石油济柴“谨慎推荐”的投资评级。他预测公司2005、2006年EPS分别为0.98元和1.1元，动态市盈率分别为15倍和14倍。他表示，尽管公司股价有较大涨幅，但目前仍在合理范围之内。他认为，公司产品结构优化，V型柴油机和气体发电机毛利率分别高达30%和40%，它们的快速增长将为公司未来业绩的高增长提供保障。

    海油工程：推荐评级

    国信证券高芳敏认为海油工程估值偏低，维持“推荐”评级。他预计，2005年全年公司可实现主营业务收入38.4亿元，较2004年增长10%，实现净利润4.2亿元，同比增长15%。若经过调整，公司2005年净利润为5.219亿元，按照2004年末总股本3.3亿股计算，每股收益为1.582元，较2004年增长42.48%。若按照公司利润分配方案及资本金转增预案，摊薄后的2005年每股收益为1.318元。他认为，如果按照未来5年年均15%的复合增长率计算，公司PEG为1.08左右，远低于国际同类公司相关指标，比照目前国内A股市场行业龙头公司，公司的合理PE在20倍左右，目前市场价格偏低。 

    中海发展：维持增持

    国海证券张永攀认为中海发展行业龙头地位不可动摇，继续维持“增持”评级。他预计公司2004年、2005年每股收益分别为0.568元、0.72元。2005年公司船队运力扩张计划约为100万吨左右，其中油轮运力将增加6艘，计64.4万载重吨，籍此进一步巩固和扩大远东进口原油、成品油和第三国油品运输市场份额；另外还有6艘散货轮年内将投入营运，增加运力34.2万吨。他指出，随着规模的扩张、公司经营效率的提高、业绩持续快速的增长，公司的估值吸引力将得到提升，发行可转债对公司业绩摊薄有限。

    浙江龙盛：中期增持

    国海证券刘常青预计浙江龙盛2005年每股收益达到0.44元，2006年达到0.53元。目前公司静态市盈率约为23倍，短期内给予“中性”评级，但建议中期“增持”，投资者可在股价回落到18—20倍时适当参与。他表示，公司已经形成了分散染料平稳发展、活性染料快速增长、原料化工提升盈利能力的良好发展格局，未来两年主业扩张、业绩增长基础扎实。他认为，2005年全球纺织品配额取消，有利于公司开拓国际染料市场，实现主业快速发展；同时，在国内纺织行业进一步整合发展、国际竞争日趋激烈背景下，公司有望在产业竞争中巩固其规模优势，充分分享行业成长。

    银河科技：建议增持

    国海证券范红宇预计银河科技2004年每股收益0.414元，2005年每股收益0.506元，2006年每股收益0.588元；2005年和2006年动态市盈率分别为11.3和9.78倍，给予“增持”评级。公司通过一系列的收购兼并和新产品开发，实现了产品结构的调整。受输变电设备行业持续景气和电气元器件行业复苏的影响，公司的输变电设备类产品和电子元器件产品未来两年将保持高速增长的态势。他同时也表示，公司的变压器主要为220KV以下低端产品，市场竞争激烈并且容易受原材料硅钢片涨价的影响，公司的电力自动化产品未来也将因市场竞争激烈面临毛利率下滑的局面，未来如果不能有效改变产品结构，未来必将面临盈利能力下降的不利局面。