截至3月17日，沪深两市共有380家上市公司公布了2004年年报，其中深市150家，沪市230家。这380家公司加权平均每股收益0.4275元，扣除非经常性损益后每股收益0.4154元，加权平均净资产收益率为13.68%，扣除非经常性损益后平均13.30%，加权平均每股经营性现金流量为0.5359元。值得关注的是，这周年报财富榜上“蓝筹”公司的身影多起来。

    有位朋友秦先生炒股偏爱“蓝筹”，上证50ETF推出后，就义无反顾地投入到ETF中。问其原因时，答曰：“大盘蓝筹，让人放心。”虽然笔者并不完全赞同这一投资理念，但蓝筹股去年的业绩表现的确让秦先生放心了不少。年报显示，面对2004年复杂多变的形势，“蓝筹”公司通过内抓管理，外拓市场，仍取得了良好的业绩。中集集团凭借行业龙头的定价权和灵活的经营策略，主营收入和净利润分别达到265.6亿元和23.8亿元，同比增长近93%和250%。

    成绩得来却不易。宏观调控的实施、“煤电油运”的紧张、出口退税率的下调，都是经营上的巨大压力。而面对不利的形势，“蓝筹”公司应对得较为从容。一方面大力拓展市场，增加收入，另一方面加强内部管理，降低成本，基本保持了净利润增幅不输于主营收入增幅。

    事实上，蓝筹股让人放心的理由并不在于业绩一时的升降，而在于其完善的公司治理能够促进业绩稳中有升。中化国际通过建立和完善独立董事制度，改进公司战略决策、投资评价、员工激励等制度，树立了良好的市场形象，经营业绩稳步增长，2002年至2004年净资产收益率分别达到15.28%、14.34%和30.81%。

    规范的管理、稳定的业绩、良好的形象，“蓝筹”公司不仅吸引了如秦先生这样的中小投资者，也受到了机构投资者的青睐，基金、券商、QFII等纷纷驻足蓝筹股，分享蓝筹股业绩增长的盛宴。烟台万华前10大流通股股东全部被机构投资者占据，人均持股由2003年的14250股上升到33289股。

    蓝筹股良好的业绩为分红打下了基础，回报投资者颇为大方。如中集集团、双汇发展、辽河油田、新兴铸管等都推出了10派5元以上的分红方案，宝钢更是规定：公司每年分派现金股利不低于当年净利润的40%。当然，上市公司分红多少取决于公司发展战略和股利分配政策，也要受到现金流的约束，因此，并非所有蓝筹股都推出了优厚的分配方案。但从长期来看，选择蓝筹股的投资者在分红方面应该收益不菲。