□记者  李文绚  河北报道

    2004年，金牛能源创出上市以来最好的经济效益。年报显示，2004年公司主营收入24亿元，同比增长87%，利润总额5亿元，同比增长159%，净利润3.81亿元，同比增长179%，每股收益0.9元。

    而金牛能源流通股东及转债持有人结构变化显示，公司颇受社保基金及龙头基金如南方、华夏的青睐，十大流通股东全部为基金公司和信托公司。

    三重因素推升2004年业绩

    谈及业绩，金牛能源总会计师陈立军显示出充分信心，他表示，“2004年收入、利润大幅增长显示出，公司在挖掘内部生产潜力的同时，充分享受了近两年煤炭行业景气带来的巨大收益。”

    其实，金牛能源业绩突飞猛进还有秘密武器。对此，陈立军直言道：“最主要的原因是东庞矿井恢复生产、大力生产洗精煤和煤炭价格上涨，共同支撑2004年业绩增长。”

    东庞矿井为金牛能源主力矿井，2003年4月曾发生突水事件，2004年开始恢复生产。据介绍，当时预期恢复的时间要长，但经过公司努力，东庞矿井生产能力短时间得到迅速恢复，比原先预想的要好很多。2004年东庞矿井生产原煤202万吨，精煤172万吨，实现利润30529万元，超过了2003年年报预计的150万吨的年生产能力，顺利完成从抢险救灾到正常生产的转变。

    金牛能源善于根据市场需求调整产品结构，加大市场需求广阔、附加值高的洗精煤生产。洗精煤2004年达到304万吨，同比增长41.4%，被陈立军评价为“比历史最好的年份都好很多”。

    增产伴随着煤炭价格大幅上升，拉动金牛能源业绩昂扬而上。陈立军向记者介绍，2004年综合煤价每吨366.66元，比2003年同比上涨67.55%。

    金牛能源在业绩大幅增长的同时推出10转增6派5元的优厚分红方案。陈立军表示，此举是由于“公司管理层重视股东利益，协助投资者树立长期投资、价值投资的理念”。

    2005年效益将稳步增长

    由于洗精煤价格涨幅高于其他产品，金牛能源2005年将保持这种煤炭产品和销售格局，继续把洗精煤作为发展重点，继续增加产量。陈立军介绍说，公司收入主要来自煤炭，2001年到2004年比例都在85%以上，而公司煤炭销售收入中，洗精煤收入比例一直保持在50%以上，并有逐年扩大趋势。

    金牛能源的煤炭主要销售市场为华北和华东，其中华北占94%。尽管河北本地有其他煤炭企业，但从运输环节来看各有各的销售半径。就河北而言，金牛能源主要供应周围钢铁厂和焦化厂，陈立军认为“有区位优势，200公里以内，公司煤炭占市场的80%以上，运输距离短，煤炭产品质量高”。

    东庞矿井的生产能力在2005年也将继续提升到灾前水平。该矿井2004年生产能力达到202万吨，2005年生产能力将达到240万吨的设计能力，预计比2004年增加近40万吨。

    可转债募集资金投向的葛泉矿通风及下组煤开采技术改造项目、章村矿深部水平技术改造项目将在2005年底建成投产。陈立军表示，这两个项目尽管对2005年业绩没有大的影响，但将会成为公司2006年一个主要增长因素。

    陈立军对2005年煤炭价格上行比较有信心。据他介绍，按秦皇岛定货会已确定的水平，2005年综合煤炭价格将平均上涨15%以上。公司2005年已签订合同中三分之一为焦煤，增量的焦煤在煤价稳定的情况下利润非常可观；电煤则将在国家规定基础上提高煤炭质量，争取优质优价。

    能源行业景气上升显然增强了煤炭企业的赢利能力，但宏观调控可能压低电力钢铁行业的增长，从而可能抑制煤价涨幅。如果排除煤炭价格变化这类公司自身无法确定的因素，金牛能源2005年的运行比较明朗，用陈立军的话说就是：“2005年公司煤炭生产稳中有升，东庞矿井的生产能力将得到进一步提升，在较高的煤炭价格水平上，公司效益将稳步增长。”