上证红利指数于2005年1月4日发布，在过去的一周中红利指数表现则差强人意，周一报收于988.17点，一周内累计下跌1.18%，跌幅高于同期上证综指的1.11%。我们统计了一周以来上证红利指数样本股的市场表现，如下表所示，房地产板块个股中华企业和具有增发概念的金地集团位于涨幅榜的前两位，累计涨幅分别为8.50%和7.19%。而在跌幅榜上，法拉电子和上海能源为跌幅最大的股票，累计跌幅分别为12.37%和9.80%，华能国际、中国石化、宝钢股份等大盘蓝筹股均位于跌幅榜前列。

    上证红利指数挑选在上证所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50只股票作为样本股，以反映上海证券市场高红利股票的整体状况和走势，其中不乏中国石化、宝钢股份、上海汽车等一批大盘蓝筹股。然而，以这样一些基本面良好的股票为样本编制的红利指数何以在公布的一周内表现弱于大盘呢？我认为，这个原因还要从近期市场中所存在的资金压力中去找，红利指数中的一些大盘蓝筹股多为基金等机构投资者重仓持有，而随着行将开始的新股询价发行，以及新规则下非流通股转让的实施，机构投资者必须有充足的资金支持，降低对大盘蓝筹股的需求，在此情况下，大盘蓝筹股近期的走势也就成为必然，而在上证红利指数编制中占有较大权重的大盘股的下跌也就必然拖累该指数的走势。

    从长期来看，随着价值投资理念的逐步深化，上市公司的分红能力将逐步为市场所重视，红利指数样本股必将为投资者所关注，相应地，上证红利指数也必会在未来的时间内呈现出良好的走势。