□国都证券 孔文方

　资金推动型行情在本周达到了极致。周二沪深两市成交额创下1.27万亿的历史天量。全周上证指数微涨0.02%，周K线收出高位十字星；中小市值题材股表现活跃，中小板指数、创业板指数分别上涨1.42%和2.63%。

　国家统计局公布，11月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.4%，创下5年以来新低；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.7%，降幅有所加大。市场预期12月份CPI、PPI同比增速可能会继续下行，这也引发了市场对于通缩风险的担忧。同时，CPI和PPI的持续走低，打开了货币政策的宽松空间，市场预期明年上半年央行或将多次降准、降息。

　本周沪市成交2.82万亿元，日均成交5644亿元，比前一周放大14%；但在周二刷新历史天量后，成交额逐步回落，资金推动型行情暂告一段落。其中，券商股作为本轮行情的“急先锋”，短线面临巨大的获利回吐压力，成为本周市场杀跌主力。而融资融券余额超9000亿元，杠杆效应进一步加剧了市场波动。经过市场的大幅震荡，市场情绪开始回归理性。环保、传媒、自贸区等受益政策红利预期的中小市值题材股表现活跃。预计近期市场仍将维持“指数震荡、个股活跃”的格局。

下周趋势 看空

中线趋势 看多

下周区间 2780-2980点

下周热点 电改、自贸区、国企改革

下周焦点 政策、成交量