□本报记者 曹淑彦

　新“国九条”发布后，市场出现较大震荡，国寿安保研究部副总经理段辰菊认为，新“国九条”配套政策需要一段时间逐步推出，等待改革红利需要有耐心。短期内，相对看好低估值和稳定成长的蓝筹股。

　中国证券报：新“国九条”对市场将产生怎样的影响，哪些方面值得基金后续关注？

　段辰菊：新“国九条”为资本市场改革发展指明了方向，对资本市场未来长期的发展影响和意义深远。基金公司会密切关注新“国九条”以及后续可能配套出台的相关政策和制度对资本市场的影响，有三个方面值得关注：第一，将扩大双向开放作为促进资本市场发展的一个重要手段。“沪港通”消息公布以来，市场较为认可，“沪港通”可能仅仅是个开始，改革开放政策红利的实现是一个长期的过程，市场要有耐心。第二，坚持市场化和法治化取向、完善退市制度、鼓励市场化并购重组，有利于推动股权文化的建立；第三，积极稳妥推进股票发行注册制度改革，并且提出要提高上市公司质量，鼓励上市公司建立市值管理制度，这些都有利于提高股票市场的长期回报。

　中国证券报：上市公司已经发布了优先股预案，基金是否可以参与优先股投资？

　段辰菊：《优先股试点管理办法》规定，上市公司非公开发行优先股仅向办法中规定的合格投资者发行，每次发行对象不得超过两百人，且相同条款优先股的发行对象累计不得超过两百人。基金公司作为规定的合格投资者，在符合相关规定以及基金合同约定的情况下，可以参与优先股投资。

　优先股的发行，为基金公司在内的机构投资者提供了新的金融品种投资渠道。优先股兼顾股性和债性，投资需要结合市场环境、具体发行主体的资质以及投资条件进行系统的分析。目前投资时更多的关注点可能会落在股息率和具体发行的安排上。

　中国证券报：短期和中长期分别看好哪些板块或主题？

　段辰菊：在目前“调结构”和“稳增长”的宏观经济政策背景下，经济整体仍面临一定调整压力，但随着改革红利的逐步释放，长期而言中国经济增长仍将能保持健康发展。未来要更加重视对细分行业和个股的研究，中长期内可关注与深化改革、经济转型密切相关的行业和板块。

　在利率市场化等因素的推动下，过去一段时间无风险利率中枢上行，短期内利率中枢出现显著回落的趋势尚不明确。目前，相对看好低估值和稳定成长的蓝筹股。同时，估值回调到位的成长型公司以及与改革相关的主题也值得关注。