下周趋势 看平

中线趋势 看平

下周区间 2000-2100点

下周热点 蓝筹股

下周焦点 消息面

　□民生证券 吴春华

　本周市场表现低迷，成交量不断萎缩。后市由于面临“五一”假期，国内外的消息对市场影响较大，资金谨慎观望可能性增加，缩量震荡有望延续。从技术上看，连续下挫后，虽然面临反弹的可能，但是需要量能和消息面的配合，否则，市场弱势格局很难改变。

　基本面上，4月汇丰PMI初值为48.3，略高于上月终值48.0，扭转了此前连续5个月下滑的势头。从分项指标来看，新订单指数、产出指数均出现回升，需求有所复苏，但两个指数都处于荣枯分界线以下，显示企业生产处于持续萎缩状态，而不是景气扩张中。总体来看，结合近期公布的一系列数据看，经济下行压力依然较大，需要政策的进一步支持。央行“定向降准”，释放部分流动性；管理层推出80个示范项目，向社会资本开放，营造公平竞争环境等，都体现了维稳的意图，但这种影响正在呈边际效应递减，也反映了市场的弱势特征。

　在公开市场上，本周正回购到期1830亿元，周二和周四，央行分别在公开市场上进行了1000亿元和850亿元的28天正回购操作，本周净回笼20亿元。从同业拆借利率看，隔夜、7天、14天以及28天资金利率都出现上涨，月末考核、企业集中缴税、节日资金备付等，使得短期流动性趋于紧张。在缺乏资金支持的市场，个股也难有较好的表现。

　从市场环境看，近期表现较好的是银行、港口以及地产等板块，这与第一季度业绩有关。权重股的走稳，降低了市场大幅下挫的可能，但是创业板指数继续创出新低，个股风险不断释放。另外，高送转个股表现突出，出现了强势上涨，也反映了市场避险情绪的上升。