□东吴证券 罗佛传

　本周股指延续上周的调整走势，其中沪指走出日线五连阴的形态，市场热点和成交量均呈递减趋势，大盘进入弱势区域。银行间市场资金紧张的局面对市场的影响有待消化，预计大盘仍将维持弱势格局，策略上建议投资者继续观望，静待止跌企稳。

　流动性问题无疑是本周最大的焦点，年末资金面惯有的紧张叠加美联储缩减QE规模的政策共同对A股市场形成负面冲击。进入12月中下旬以后，银行间结算进入密集期，资金紧张程度较前期明显提升，本周四银行间质押式回购利率跳涨至今年6月份的水平，央行虽然采用SLO向符合条件的金融机构提供流动性支持，但并没有打消市场的疑虑；另外，美联储本周决定将每月850亿美元的资产购买规模缩减100亿美元，引发市场对于美元资产回流美国本土的担忧。这两个负面效应共振导致大盘出现类似于今年6月份的调整。短期来看，这种负面预期仍将拖累市场。

　从市场表现来看，权重板块关键时刻疲软已经导致多方阵营开始瓦解。在前几周盘面中，每当大盘回调至关键点位，券商、保险、煤炭和有色等权重均会挺身护盘，但在本周调整过程中，除了石化双雄有所表现外，其余集体哑火，尤其是银行板块阴跌不止，自12月5日以来，该板块指数累积跌幅超过8%，对市场人气打击较大,这些现象表明机构之间多空力量发生了转换，空方逐步夺回主导权。

　技术上，大盘缩量调整，沪指日K线本周走出五连阴形态，并跌破了半年线的支撑，5日、10日和20日短期均线系统空头排列，周KDJ指标死叉，MACD也即将死叉，市场进入弱势区域。操作上建议采取防守策略，观望为主。

下周趋势 看平

中线趋势 看多

下周区间 2030-2130点

下周热点 券商

下周焦点 资金面