■博客论道

　首席：

　罕见背离预示变盘

　周四，沪深两市低位窄幅震荡，依然保持在5日均线之上，显示多头仍占据优势。盘中出现两次罕见背离：第一次是在开盘时，期指IF1309合约和深成指均出现小幅高开，但上证指数却出现低开；第二次是下午13：41分，IF1309合约和深成指双双跳水创出当日新低，而上证指数却强势企稳。按常理期指和上证指数与大盘的联系最为紧密，走势往往很贴近，而一天出现两次罕见背离的信号，或预示重大变盘在即。

　追溯背离的根源，银行和保险板块屡屡异动或是主因。招商银行配股顺利完成，昨日该股直接高开且资金大量流入，包括民生银行、兴业银行和中国平安等金融股屡屡遭到机构资金的扫货。上证指数想攻克2150点的重压力位，需要金融板块的支持，毕竟金融板块在A股市场中权重最大。

　当前，热点炒作渐进高潮，上海自贸的疯狂表演仍在继续，文化传媒和互联网等老热点重回强势局面，光伏概念和医药板块均有表现的机会。主力资金也极度活跃，文化传媒、食品行业和电子信息资金大幅流入。而资金既然敢于疯狂掀起热点炒作，就不会轻易离开A股市场，必然还会产生众多热点。

　金凤翔：

　随时面临回调风险

　本周四，上证指数已连续三天站上2100点的关键位置，但量能的萎缩仍存有疑虑。从近期大盘的走势来看，缓慢上行是主要趋势，整体表现较为平稳，未出现大的波动，这或许是和经济的平稳运行有直接关系。另外，对于改革的良好预期，也使得市场信心和热情持续增强。

　然而，这种上涨并不稳固。从大盘指数的分时级别来看，短期顶部背离越来越明显，周五或随时面临较大的回调风险。一方面，前期主力资金一直驻扎在中小创业板，短时间难以抽离，这也是权重股一直未有表现的主要原因；另一方面，近期涨停潮大多是由游资掀起，概念本身没有大的投资价值。此外，改革过程中无牛市，只有阶段性行情，其中新兴产业依旧是重点。我们一面看到的是市场的涨停潮，另一面看到的却是大盘难以上行的表现，同时创业板无量创历史新高也令人费解。事实上，目前市场乱象丛生，一旦炒作潮退却，赶潮者将会摔得很惨，而坚守者会获益颇丰。

　笔者认为，市场分化已是不争的事实；截至当前，沪深300指数成分股资金流出已达22.60亿元。昨日早盘，土改和自贸概念均有所休整，从而拖累前期跟涨港口、地产等板块；午盘自贸概念股再度飙涨。总体而言，在当前没有明确政策发布的情况，暴涨暴跌阶段需多加注意，切忌追高，短期轻仓紧跟热点操作，中期积极布局国家政策支持的家用电器、汽车、节能环保以及信息消费类个股。

　A股内外环境偏暖

　对于A股来说，前一阵子最大的矛盾，是叙利亚危机所带来的外围市场暴跌与国内政策红利之间的博弈。短期，叙利亚问题仍在发酵中，美股也因高位杀跌破位，其长线上涨趋势面临考验。这样一来，影响A股的外部负面因素的拖累将继续降低；随着十八届三中全会讨论升级，国内政策面利好预期愈发强烈，因此下周A股所面临的内外环境总体上仍将偏暖。

　自大盘1849点见底以来，上证指数先是经历了超跌反弹，随后又顺利突破下降趋势压制并形成新的上涨趋势。如今上证指数上涨趋势依然保持完好。虽然年线位置属于强阻力位，但由于十八届三中全会召开还有近两个月，因此本轮维稳行情的上涨目标，显然不仅仅只是突破年线压制，应该还有收复六月的下跌失地。而只有保持多头氛围，新股发行才能在十八届三中全会召开后顺利开启。从这个角度来说，即便下周上证指数不能实现周线八连阳，也丝毫不影响维稳行情向既定上涨目标推进。（吕蓁 整理）

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