紫光股份(000938)：

　期待智慧城市业务突破

　民生证券研究报告指出，公司通过引入战略投资者，加深与知名硬件厂商的合作，以及拓展天猫等电子商务分销渠道，硬件分销业务保持稳定增长，毛利率明显提升，带动净利润高速增长。市场投入期导致费用较快增长，仍在可控范围。费用的较快增长主要原因是公司去年5月份成立的紫光数码仍在市场投入期，业务增加使得各项费用较快增长。

　公司大力发展智慧城市领域相关的行业解决方案业务，推动公司向IT运营和服务方向转型。上半年公司在数字影像、智慧物流、智慧餐饮、智慧教育、智慧安防、电子政务等领域均有所斩获，中标重点项目。公司旗下紫光智能电表公司的产品已经通过国家电网的资质审查，助力公司切入智慧电网领域。因季节性因素，中报IT服务收入并不存在明显的指引意义，全年40%以上的高增长可期。

　公司一方面通过加强自身研发力度，另一方面通过兼并收购加速向IT服务转型。公司拟收购北京能通和融创天下100%股权。两家公司都具备较强的技术研发实力。此次兼并将发挥巨大协同效应，能通和融创有望借助紫光强大的品牌和资源优势，快速拓展市场，迎来业务爆发式增长，业务增速有望超过业绩承诺的预期。民生证券重申“强烈推荐”评级。

　中环股份(002129)：

　业绩反转确认

　2013年8月16日，公司发布中报：1-6月份，公司实现营收15.66亿元，同比增长了39.25%；实现归属于上市公司股东的净利润为2800万元，同比增长了177%；实现经营性净现金流1.74亿元，同比增长199.02%。

　东吴证券研究报告指出，公司业绩反转确认，净利润和经营性净现金流连续两个季度为正。光伏材料主业更加突出。在半导体材料和半导体器件营收基本持平的情况下，在新能源材料业务领域公司实现营收10.61亿元，同比增长75.90%，这是公司新能源材料业务实现营收最多的一个半年。公司光伏材料主业更加突出，这得益于公司“技术领先、品质优先、成本下降”的新能源材料战略。

　积极推进GW中心项目，开发模式建设体现差异化。度电成本时代，更加精细化的开发或是降低光伏发电成本的有效路径。公司和SunPower正在完善一种开发模式，更加准确的地理信息数据和小型样品数据将为项目的“大规模和可复制”奠定坚实基础。东吴证券认为，示范项目的数据一旦出台，开发模式得以验证，公司GW中心项目建设将大大提速，公司将加速从光伏材料公司迈向能源公司。维持公司“强烈推荐”评级。

　泰和新材(002254)：

　氨纶景气上行

　上半年公司收入增长14%，净利润增长23%，实现归属母公司净利润0.38亿元，同比增长23%，实现每股收益0.07元。公司同时预告1-9月归属母公司净利变动区间为0.5-0.6亿元，同比增长24%-49%。

　海通证券研究报告指出，公司氨纶业务量价齐升。上半年氨纶行业基本面持续改善，40D价格从年初44400元/吨，上涨至目前约49500元/吨，涨幅约5000元/吨。受益于氨纶行业复苏，上半年公司氨纶业务量价齐升，毛利同比大幅增长165%。近期，根据海通证券草根调研，氨纶行业持续高开工率，主流企业几无库存，供需矛盾突出，随着8月中下旬纺织旺季来临，在边际供给较小、边际需求激增的情况下，氨纶价格有望出现大幅上涨。

　芳纶业务暂时低迷，但前景仍然看好。间位芳纶方面，受累钢铁、水泥等传统需求下降，公司泰美达产品利润大幅下滑，但公司市场开拓仍取得一定突破。公开资料显示，上半年公司间位芳纶成功打入特警装备领域，主要用于作战训练服生产。特警装备属于认证较严格的防护市场，过去几年一直保持30%以上的增长率，未来该领域市场有望快速增长。对位芳纶方面，公司产品制成率显著提高，生产成本大幅降低，产销量同比改善。未来，随着宏观经济逐渐复苏和公司加大市场开拓力度，芳纶业务前景仍值得期待。

　海通证券认为目前氨纶行业景气向上，公司业绩向上弹性大，未来存在超预期的可能性，维持公司“买入”投资评级。