□本报记者 熊锋

　昨日股指期货四个合约全线下行。截至收盘，当月合约IF1307报收2282.4点，较上一交易日结算价下跌15.4点，跌幅达0.67%。其余三个合约跌幅在0.7%左右。昨日沪深300现货指数报收2282.84点，跌幅为1.51%，因现货过大的跌幅使得当月合约IF1307贴水几近消失。

　期指近期走势略显纠结，市场人士分析，期指近期方向选择仍依赖于政策的导向，若没有进一步利好政策出台，期指可能再度陷入弱势格局。值得关注的是，昨日午后透露出期指空头主动增仓的迹象。此外，期指当月合约IF1307将于本周五交割。

　逆水行舟 不进则退

　上周四暴涨之后，经济基本面与市场面并不能给予股指上行的动力，期指并未延续明显的反弹格局。市场人士分析，期指近期走势正如逆水行舟，若无进一步利好，可能重回弱势。

　中证期货研究部副总经理刘宾认为，IF1307合约几乎处于平水状态，显示期指存在一定抵抗，但是昨日的增仓在午后冲高回落的过程中较为明显，显示一些空头资金有进场迹象，这略微对短期走势不利；从技术看，IF1308合约最近三次冲高的高点逐步降低，显示上冲动能有所减弱。

　上海中期分析师陶勤英指出，上周四放量大涨之后，期指连续4日在2300点上下宽幅震荡，由于目前市场环境多空因素错综复杂，多空双方的博弈气氛较浓，从而导致期指陷入上下两难的境地。同时从技术上来看，期指同样面临“上有压力，下有支撑”的尴尬局面。

　在陶勤英看来，期指的方向选择关键仍依赖于政策的导向，上周期指得以打破震荡平台选择向上运行，是基于政策利好的强烈预期，而经济基本面与市场面并不能给予股指上行的动力。因此，如果没有进一步利好政策出台，或者政策红利低于预期，都会导致期指再度陷入弱势格局。

　空头回补 增仓下跌

　昨日期指增仓下跌，尤其是午后透露出期指空头回补的迹象，市场人士提醒交割周的风险。

　陶勤英指出，期指盘面显示，午后空头开始逐步主导行情走势，伴随着持仓量上升，期指在午后弱势下行。截至昨日收盘，期指总持仓量再度小幅回升，市场意见分歧较大。

　期指昨日早盘午盘各出现一波拉升，之后震荡下跌，持仓量早盘变化平稳，但午盘下跌阶段快速上升，收盘四个合约累计持仓增加872手至8.5万手，成交量增加7.7万手至109.8万手。

　广发期货分析师范士坤指出，期指午盘的增仓下跌显示有空头回补，市场空头风险有所上升。并且，昨日新晋合约IF1308报收2264.2点，依然贴水18点，彰显一定的谨慎情绪。在国泰君安期货金融工程师胡江来看来，期指量化加权指示信号较多地指向空头方向，并且从基差、价差、价格信号一致为空头指向；此外他还指出，以成交量作为观察指标，日内、开盘30分钟、收盘30分钟的信号为空头指向，近期卖出情绪未减。

　汇总IF1307、IF1308两张合约，多单永安、中证席位增仓703、507手，国泰君安减持1197手；空单华泰长城加仓1072手，南华、国金减持1062、959手。在范士坤看来，昨日就具体席位持仓来看，并无明显的多空倾向，不过国泰君安昨日多单减持幅度较大值得关注。

　IF1307合约前20大席位净空单走势