□本报记者 熊锋

　股指期货四个合约昨日全线大涨逾3%，总持仓增加3967手至104617手。截至收盘，主力合约IF1304报收2610点，较前一交易日结算价大涨85.6点，涨幅为3.39%。其余三个合约涨幅均超3%。现货指数涨幅相当，沪深300指数报收于2609.36点，上涨84.27点，涨幅为3.34%。

　昨日的飙涨出乎市场预料。不过，增仓大涨的背后，透露出期指多头信心正持续恢复，而昨日沪深300指数、上证指数分别收复2600点及2300点整数关口。在市场人士看来，阶段性底部可能已经出现，如果没有特别利空压制，预计反弹或将延续。

　投机资金跃跃欲试

　对于昨日期指的强势上涨，多空主力席位相对淡定，然而部分投机资金却难掩兴奋。

　广发期货资深分析师刘奕奕指出，综合IF1304、IF1306两个合约收盘持仓看，主力席位小心翼翼，不显山不露水。空头主力中，中证、海通、国泰君安席位的空单只变化了174、-119、121手，反倒是平时默默无闻的中投天琪、中钢期货等排在空单榜前列，分别增仓681、569手。其余空头席位上，华泰长城、银河、金瑞、南华席位增空单546、466、464、403手。多头席位上，同样是排名相对靠后的永安、中国国际、广发、上海东证、光大、银河席位分别增仓710、632、583、581、496、411手。而排名靠后席位背后的资金往往被市场视作更具投机性。

　刘奕奕认为，期指主力还在静静等待，但市场投机者却迫不及待的沽空或博反弹了。

　近期来看，多空投机资金究竟将鹿死谁手呢？市场人士分析，多头热情趋涨之下，空头的胜算可能更低。

　国泰君安期货金融工程师胡江来指出，期指量化加权指示信号大概率地指向多头方向。基差及价格释放出多头信号，全市场融资变动幅度与融券变动幅度的差距开始靠近，表明买入行动相对增加。从持仓结构变动层面的信息来看，净空单规模下降至6500手位置，时隔27个交易日重回到7000手下方。净空持仓从高位反转的迹象显示，近期移除空头套期保值头寸的意愿较为强烈。

　阶段性底部或现

　昨日期指放量大涨，强势反弹，在一些市场人士看来，股指或已阶段性见底。

　上海中期分析师陶勤英指出，期指强势上涨，配合成交量的明显回升，并且股指一举站上各短均线系统，沪深300指数、上证指数分别收复2600点及2300点关口，“可能已经出现了阶段性底部”。

　并且，陶勤英还指出，昨日期指持仓量继续回升，同时日内持仓积极性较前几日有所提高，放量增仓上行，表明市场情绪偏向乐观。

　其实上周五以来，期指多头曾大举拉抬，但最终无功而返。多头“追涨杀跌”的作风使得市场人士对于反弹的持续性一度存疑。

　不过多头昨日的表现焕然一新。长江期货资深分析师王旺认为，多头前期“追涨杀跌”作风有了根本的改变。昨日，期指IF1304的价格一路上升，但期现价差却一路走低，多方改变了作风，“稳扎稳打”。

　中证期货研究部副总经理刘宾也认为，期指的强势反弹或许表明阶段底部正在确立。他分析，从持仓看，期指总持仓连续三天回升，本周前两日多头增仓高于空方，显示了多头力量提升。昨日的拉升加速，从持仓看，多方主动性仍得到一定保持，不过从升贴水看，IF1304基本平水，且IF1306合约继续对1305贴水，显示投资者对远期走势还是略显不乐观。不过从技术看，期指主力合约日K线收复了前一周的调整幅度，多头反击力度还是较强的，如果没有特别利空压制，预计反弹或存在一定惯性。

　３月２０日主力合约ＩＦ１３０４主力前十席位持仓变化

持买单量排名 持卖单量排名

名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减

１ 国泰君安 ６６９５ ２３ １ 中证期货 ７６８６ ２８

２ 光大期货 ４５９４ ６０８ ２ 国泰君安 ７６３６ －８６

３ 广发期货 ３９０１ ２７６ ３ 华泰长城 ５２８５ ５０３

４ 华泰长城 ３２９４ １３０ ４ 海通期货 ４２０４ －１０４

５ 海通期货 ３１８８ －１２ ５ 中粮期货 ３５８７ －４２３

６ 中证期货 ３０４０ －３４２ ６ 广发期货 ３３９３ －７１

７ 南华期货 ２９２８ －２ ７ 南华期货 ２８４３ ３７２

８ 银河期货 ２８６２ ５１３ ８ 光大期货 ２２８９ －４１０

９ 中国国际 ２２４９ ６６７ ９ 申银万国 ２２６１ －１４０

１０ 安信期货 ２０３９ １３８ １０ 银河期货 １６８０ ３９５

汇总   ３４７９０ １９９９     ４０８６４ ６４