□金牛理财网研究中心 赵源

　上周沪深股市频频下跌，金牛理财网数据显示，2月18日至22日杠杆股基跌幅达6.87%。这波下跌印证了此前市场普遍担心的回调，但也有望借此消除此前影响杠杆股基上涨的信心不足，同时分级股基A、B份额折溢价率的变化使人们看到杠杆股基下跌中孕育的反弹希望。

　今年1月份，杠杆股基价格上涨罕见地未能跟上净值上涨幅度，当时普遍认为这其中有A份额价值重估压制B份额价格上涨的原因，体现在折溢价率上面便是A份额从折价变为溢价，并继续升高，B份额从溢价变为折价，且逐渐扩大折价率。然而近日这一趋势发生显著变化，金牛理财网分级基金数据显示，1月7日至2月1日，分级股A平均溢价率1.02%，分级股B平均折价率1.13%；2月4日至2月8日分级股A平均溢价率0.93%，分级股B平均溢价率0.83%；2月18日至2月22日，分级股A平均溢价率0.37%，分级股B平均溢价率1.38%。

　可以看出，A份额的溢价率在逐渐收窄，B份额由折价转为溢价并不断升高。如果后市大盘不发生显著下跌，使部分杠杆股基不面临向下折算风险，或许目前分级股A、B的折溢价趋势将继续深化，A份额价格压制B份额价格上涨这一状况将有所改变，如果后市向好的话，更将加快这一深化的速度，使杠杆股基价格出现明显上涨。

　目前市场普遍看好大盘后期走势，多家基金公司认为，A股短期调整后仍会上扬，中期来看，A股结构型牛市的概率仍然较大,因此后市反弹将更加合理并坚定投资者信心。1月份杠杆股基价格疲软也有担心后市调整而使信心不足的原因，预计新一轮大盘上涨来临后，投资者投资杠杆股基将更有信心。

　金牛理财网数据显示，2月18日至2月22日，银华锐进份额增加4823.87万份，增加率0.65%；申万进取份额增加4080.63万份，增加率1.09%。市场上最受关注的几只高杠杆的B份额在下跌中反增加份额，人气蹿升加上溢价率扩大及对后市的信心，杠杆股基或许可以等待上涨的东风来临。