□金百临咨询 秦洪

　昨日A股市场出现了震荡中重心下移的趋势。其中，深证成指再创新低，而上证指数在盘中也击穿了2100点，从而使得指数的运行趋势再度恶化起来。那么，如何看待当前A股市场如此疲软的走势呢？

　地产股成杀跌先锋

　分析人士认为，昨日A股市场的走势超出了市场的预期。一方面，因为湖北等地的房产税信息已被辟谣，说明制约地产股持续走低的政策性因素已部分消除；另一方面则是因为个股行情非常精彩，不仅仅是ST股出现了持续冲击涨停板的态势，而且新股、次新股和以山东墨龙为代表的页岩气个股也是持续冲击涨停板，说明游资热钱的做多激情充沛。在此背景下，A股理应不会出现如此低迷的态势。

　但是，地产股并没有因为房产税的辟谣而出现企稳的走势，反而有跌势加速的态势。对此，业内人士认为，对地产股而言，如果仅仅从政策的角度来看，可能难以解释在房地产税辟谣的大背景下，地产股仍然跌跌不休的原因。因此，需要站在经济结构转型的战略角度来看待地产股的演变。因为在经济下行的大背景下，房地产调控政策却未见松动，这就更体现出我国经济转型的坚决态度。而对于证券市场的资金来说，跟随政策导向已深入到他们的血液中。所以，随着房地产产业政策导向的明朗化，各路资金加大了对房地产股的套现力度，这正是地产股近期持续下跌的根本原因。

　更为重要的是，在地产股持续调整的背景下，分析人士认为地产业的景气回落，不仅仅会影响着地产股，而且还会对工程机械股、水泥股、建筑承包股乃至建筑装饰股等品种产生较大的连锁反应，如此不难看出，地产股真的是牵一发而动全身。

　清晰的产业政策导向

　利于多头抱团取暖

　地产股的调整并不意味着A股将会陷入持续的下跌之中。一是因为任何产业都具有双重价值，不仅仅是成长的动态价值，而且还有着净资产重估的静态价值。所以，即便地产股持续低迷，地产相关产业链个股的价值也不会归零。既如此，在持续下跌之后，此类个股的风险将进一步释放，静态的重估价值有望赋予其股价一定的安全边际。

　二是因为清晰的产业政策导向也指引着未来的资金流向。在证券市场投资过程中，最怕的就是不确定性。比如说旧产业退位，新产业不明朗，那就是不确定。在此背景下，资金不敢操作，担心各种各样的“地雷”与“黑天鹅”。反观当前A股市场，地产景气回落，地产的调控政策逐渐明朗化，与此同时，不仅仅是国家政策方针的明朗化，而且未来的产业结构发展方向也已清晰，如投资2万余亿元于节能环保领域的消息，再比如说发展大病医疗保险等诸多政策，均说明未来的环保产业、医疗服务产业等民生产业面临着前所未有的发展良机。

　在此背景下，资金从地产以及地产产业链套现出的资金迅速寻找投资方向，从而驱动着此类资金加大了民生等产业的投资力度。所以，二级市场在近期指数虽然不振，但符合产业趋势的个股却悄然形成了上升通道，第三方医疗检测的迪安诊断、中药颗粒的红日药业等医药产业股均如此。清晰的产业政策导向让多头能够知晓何处可抱团取暖。

　与此同时，ST股在一惊一乍中也出现了清晰的政策方向，因为在有保有压的态势下，ST股的摘帽工作似乎有提速的态势，从而使得不少摘帽股成为涨停板俱乐部的新成员，比如说梅雁水电、廊坊发展等品种就是如此。所以，近期ST股也迎来难得的宽松政策氛围，短线该类个股也有望为短线操作资金提供新的做多突破口，从而有望成功削弱市场的抛压。

　谨慎中配置优势产业股

　综上所述，对于短线A股走势来说，虽然不宜过分乐观，毕竟地产以及地产产业链的做空能量尚未完全释放，而且深证成指在周三已击穿前期低点，说明市场主要指数仍处于下降趋势中。因此，2100点在近期仍需要反复争夺。

　但毕竟资金的抱团取暖策略得到了各路资金的认可，所以，越是产业景气乐观的品种，越易得到资金的青睐，就目前来看，页岩气等产业热点股可跟踪。而处于上升通道中的医药股仍然可积极跟踪。与此同时，致力于中餐连锁化行业的个股也可跟踪。另外，风险承受能力强的投资者则可以积极击出ST股等强势品种。