□潍坊农信 王敏敏

　6月18日（周一），资金较上周略显宽裕。从回购利率看，R001、R007、R014较前一交易日分别下行1BP、16BP、32BP至2.55%、2.57%、3.09%。

　央行已经在公开市场连续两周净投放，同时又将于19日招标600亿元3个月期国库现金定存，而且未来2周到期资金在1530亿，这将大幅缓解商业银行潜在的季度性资金紧张。尽管临近季末，短期内资金利率面临一定上行压力，但宽松货币政策基调明确，对市场资金利率的稳定形成强有力的支撑。

　现券交易方面，剩余期限在2.85年的12国债07成交于2.575，较前一交易日持平；剩余期限在4.67年的12国债03上行5BP至2.95%水平；剩余期限在9.94年的12国债09上行1BP至3.41%水平。金融债方面，剩余期限在2.85年的12国开19收益率上行7BP至3.45%；剩余期限在3.61年的12农发08收益率上行4BP至3.65%；剩余期限在8.99年的11国开61收益率持平在3.79%水平。

　信用产品方面，剩余期限为2.98年的12鲁能源MTN1(AAA)成交于3.99%，较上一交易日上行2BP；剩余期限为4.88年的12神华MTN1(AAA)在3.96%，上行3BP；剩余期限为0.93年的12苏交通CP002（AAA）市场双边报价由[3.32%，3.38%]上行至[3.35%，3.45%]。

　由于政策方面利好释放殆尽，交易盘继续获利回吐，在大幅抛盘的影响下，债市收益率继续上行。此次收益率亦可看作是对前期债市牛市的技术性回调，预期未来债市收益率受资金面和债券供给的影响较大，建议交易性机构后期操作以谨慎为主，配置型机构可适当参与。