□本报记者 张舒琳
　　
　　首批主动ETF发行接近收官。自10月23日启动发行以来，首批主动管理ETF掀起一轮认购热潮。截至10月30日，首批18只主动ETF中，已有15只相继公告结束募集，其中，14只产品因募集规模超过20亿元上限而启动比例配售。值得关注的是，除基金公司固有资金自购外，高管、基金经理及其他从业人员也密集认购，华泰柏瑞价值精选主动ETF、摩根大盘成长主动ETF等获得员工认购上百万份。
　　至此，首批主动ETF中绝大多数已以顶格规模完成募集，市场普遍预计于11月下旬迎来产品集中上市。
　　陆续提前结募
　　10月23日发行首日，摩根资产管理（中国）、易方达基金、富国基金旗下主动ETF率先实现一日售罄，单日募集规模达20亿元上限。10月26日，南方基金、华泰柏瑞基金、华夏基金、平安基金旗下产品宣布达到募集上限并提前结募。10月27日，大成基金、天弘基金、招商基金、汇添富基金旗下产品均达到募集上限并提前结募。10月28日，华安基金旗下产品提前结束募集。10月29日，永赢基金旗下产品提前结束募集。10月30日，工银瑞信基金、国泰基金旗下也纷纷提前结束募集并进行末日比例配售。
　　目前，仍有3只主动ETF尚在募集期。若这18只主动ETF全部募满，预计为市场带来360亿元增量资金。部分尚在发行中的主动ETF，也宣布加码自购。10月30日，建信基金发布公告称，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，建信基金将运用固有资金1亿元人民币在认购期投资建信均衡优选主动管理ETF，并承诺持有期限不低于1年。最终投资申请确认结果以基金注册登记机构计算并确认的结果为准。
　　高管、基金经理纷纷认购
　　从各家基金公司披露的公告来看，主动ETF吸引了大量投资者认购，多只认购户数超万户。持有人数量最多的是南方均衡配置主动管理ETF，达到26874户。其次是华泰柏瑞价值精选主动ETF，达到25002户。招商价值智选主动ETF、易方达品质均衡主动管理ETF、大成红利智选主动管理ETF认购户数均超过2万户。天弘均衡量化选股主动管理ETF、汇添富均衡策略智选主动管理ETF、华夏质量甄选主动ETF、摩根大盘成长主动ETF认购户数均超过1.5万户。此外，平安红利景气主动管理ETF认购户数超过1.2万户。
　　此前，在首批主动ETF启动发行之际，就有多家基金管理人宣布自购，用真金白银为自家产品“打擂”。从产品成立公告来看，部分基金公司选择了加码自购，最终认购的金额超过此前公告宣布的自购金额。例如，富国基金宣布将运用固有资金2亿元认购富国价值优选量化选股主动管理ETF，公告显示，富国基金运用固有资金认购了约2.84亿份，占基金总份额的14.22%。其他宣布自购的基金公司中，华夏基金已运用固有资金认购华夏质量甄选主动ETF约2亿份，占基金总份额的10%。易方达基金已运用固有资金认购易方达品质均衡主动管理ETF约1.60亿份，占基金总份额的8.02%。汇添富基金已运用固有资金认购汇添富均衡策略智选主动管理ETF约1.49亿份，占基金总份额的7.45%。
　　除了公司自购外，基金公司从业人员也纷纷认购主动ETF。华泰柏瑞价值精选主动ETF获得从业人员认购约189.99万份，占基金总份额的0.095%。其中，公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有该基金份额总量为100万份以上。
　　摩根大盘成长主动ETF获得从业人员认购约139.71万份，占基金总份额的0.07%，其中，公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有该基金份额在10万至50万份区间，该基金的基金经理持有该基金份额在50万至100万份区间。
　　将进入二级市场检验期
　　随着首批产品陆续完成募集并预计于11月下旬上市，主动ETF将进入二级市场检验期。业内人士认为，发行热度只是起点，上市后的做市质量、PCF（申购赎回清单）披露质量和持续业绩表现，将决定哪些主动ETF产品能够做大做强。
　　对于普通投资者而言，面对这一全新的产品品类，应该如何看待和选择？一位主动ETF基金经理表示，主动ETF比较适合认可主动管理能力、希望在基准之上再争取一层超额收益，同时又不愿放弃场内实时交易灵活性的投资者，尤其适合那些被传统场外主动基金风格漂移困扰过的投资者。
　　在挑选主动ETF时，该基金经理建议，重点关注五个维度。一是基金经理的历史业绩、最大回撤、超额收益稳定性及风格一致性；二是管理人平台，既要选择主动权益团队完备、历史业绩靠前的公司，也要看其是否具备成熟的ETF全链条运营能力；三是策略定位是否与自身风险偏好匹配；四是业绩比较基准与风格稳定性，主动ETF的持仓可每日通过PCF核验；五是费率与流动性，首批主动ETF管理费率均为1%，需关注场内成交额、做市质量以及IOPV（基金份额参考净值）偏离度。