原本由偏债投资的基金经理管理的一些混合型基金,近日纷纷增聘偏股投资的基金经理共同管理,这一举动引发市场关注。有业内人士称,此举或可视为公募开始积极布局股票资产的信号。多位业内人士认为,当前一些市场预期不太理性,部分行业板块出现向好迹象,投资者不应被市场情绪所裹挟,现阶段可积极挖掘具备较好风险收益比的优质标的。
● 本报记者 张韵
增聘偏股型选手
8月17日,博时基金发布的公告显示,博时博盈稳健6个月持有期混合自8月16日起增聘基金经理谢泽林。该基金后续由李重阳、张李陵、谢泽林三名基金经理共同管理。
该基金二季报显示,博时博盈稳健6个月持有期混合以债券投资为主,债券资产占比达68.43%。李重阳、张李陵在管的产品也多为偏债型基金。然而,此次新增的谢泽林是一名偏股型基金经理,其曾在嘉实基金任职约14年时间,赴任博时基金前,管理着一只股票型基金嘉实企业变革。
无独有偶。8月8日宣布增聘基金经理的惠升惠诚稳健一年持有期混合,二季度末同样以债券资产配置为主,债券资产占比接近90%。原基金经理李刚在管产品以偏债基金为主。而增聘的基金经理陈桥宁则明显擅长股票投资,曾在大钧资产管理过多只主观股票多头产品。
在今年年初,鹏华弘鑫混合的基金经理更是直接变更为股票投资型选手萧嘉倩。此前,该产品基金经理为李韵怡,在管产品多为偏债型基金和灵活配置型基金,且灵活配置型基金的股票投资仓位均保持在较低水平。
股票仓位配置有较大提升空间
中国证券报记者在采访调研中了解到,在增聘基金经理之后,产品由两位及以上基金经理同时管理的情况下,通常会采取分仓位模式,即将基金资产分成几部分,由不同基金经理管理。
因此,有业内人士分析,混合型基金在原本由偏债投资型选手管理的基础上,开始增聘偏股投资的基金经理,很有可能是想提高股票仓位,背后或意味着基金公司正酝酿出手,增加旗下产品的股票资产投资比例,这对股市来说不失为一个积极信号。
从上述几只发生基金经理变更的产品来看,目前的股票仓位配置仍有较大提升空间,这也恰好能够为新任基金经理留有相对宽裕的加仓余地。例如,截至二季度末,博时博盈稳健6个月持有期混合的股票仓位为25.8%,距招募说明书规定的上限40%仍有较大距离;惠升惠诚稳健一年持有期混合的股票仓位仅有9.55%,而招募说明书规定的股票仓位上限可达30%。
早前完成基金经理变更的鹏华弘鑫混合,由偏股型基金经理担纲后,基金股票仓位确实出现明显提升。萧嘉倩于2月8日上任后的首个季报(2024年一季报)数据显示,鹏华弘鑫混合的股票仓位骤然提升至87.33%。而在2023年末,该基金股票仓位仅为0.27%。这也意味着,仅一个多月时间,萧嘉倩就已完成股票仓位建仓,并将该灵活配置型基金由此前的偏债投资转型为偏股投资。
A股风险偏好有望回升
近期市场持续震荡,公募人士普遍认为,不应被市场情绪裹挟,沉下心调研挖掘好公司、完善投研框架或许才是更合适的应对之举。易方达基金张坤直言,考虑目前的经济发展水平,只要人的主观能动性继续发挥,“停滞是没有理由的”。当下的市场预期,“把一些优质公司交易在了私有化都能算清楚账的估值水平”,而优质企业的长期回报预期将很可观。
谈及对后市投资的看法,部分公募人士认为,未来A股风险偏好有望回升。
长城基金汪立认为,就A股而言,当前微观流动性大幅收缩,但市场调整趋势边际缓解,或逐步进入底部确认的状态。中期来看,在流动性问题大幅缓解后,海外市场风险偏好显著回升,大类资产或共同上行,市场重新回归“降息预期交易”,将有望带动A股风险偏好同步回升。
摩根士丹利基金认为,8月下旬是半年报披露密集期,除了部分行业改善明显外,A股企业整体预计呈现业绩小幅改善的节奏;半年报之后将有1个多月的业绩真空期,预计市场焦点将转向国内的逆周期调节政策和海外央行的货币政策,市场反弹的概率也将提升。
行业板块方面,诺安基金认为,苹果产业链是当下配置优选。短期消费电子终端需求回暖;中长期,人工智能(AI)赋能智能终端,驱动手机、电脑换机加速,折叠机、AR(增强现实)等新硬件形态的探索加快。消费电子高成长周期有望开启,核心看好苹果链和终端创新受益标的。
前海开源基金梁溥森表示,继续看好黄金的配置价值。虽然短期价格变化较难把握,但长期看好金价持续走势。目前市场对于黄金的需求仍然在不断提升,这是支撑黄金价格的基本盘。黄金开采成本的持续抬升也将对金价形成有力支撑。
摩根士丹利基金表示,看好受益于美联储降息的领域,如创新药、黄金等。另外,基本面稳定且有政策支持的方向,如家电、公用事业等或将保持较好的相对收益。