（上接A01版）“会议提出，支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。”芦哲表示，在房企融资“三支箭”中，股权融资的相对优势在于不增加额外负债。

　　加快房地产金融供给侧改革

　　会议强调，要继续配合地方政府和相关部门，坚持市场化、法治化原则，加大保交楼金融支持，推动行业并购重组。要积极服务保障性住房等“三大工程”建设，加快房地产金融供给侧改革，推动构建房地产发展新模式。

　　“房地产金融供给侧改革范围较广，直接金融和间接金融都包含在内。”芦哲分析，房地产金融供给侧改革顾名思义是着眼于供给侧，可分为直接金融和间接金融两部分，前者主要是商业银行信贷，如开发贷、个人按揭贷款都归属于此类，后者主要是通过资本市场融资，股权融资和债券融资都在此类。

　　芦哲建议，从供给侧改革出发，做好需求侧管理，形成金融和房地产的良性循环。“房地产金融的供给侧改革，离不开需求侧的管理，即针对房企和居民两大主要金融需求方，做好金融供需管理。”他说。

　　具体来看，针对房企需求，此前出台的系列政策中，“三道红线”等限制性政策需要因时而变，“三支箭”等支持性政策则要在当下加大力度，特别是发挥股权和债券等直接融资的作用。针对居民需求，主要是加强按揭贷款管理，将居民杠杆率纳入行业的宏观管理指标。

　　中国证券报记者获悉，下一步，证监会将一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求。保持房企股债融资渠道总体稳定，支持规范经营的民营房企持续发展。积极发挥中证金融公司与地方担保公司“央地合作”增信模式作用，促进解决民营房企发债难问题。做好房地产股债融资监管，规范募集资金使用。同时，稳妥做好房企相关风险处置和违规查处。坚持“一司一策”化解大型房企债券违约风险，继续应对上市房企集中退市问题，确保“退得下、退得稳”。从严查处上市房企、发债房企财务造假、虚假信息披露及相关中介机构未履职尽责等违法违规行为。