● 格林基金 冯翰尊

　　上周，易盛郑商所农期综指（ESAFI）小幅下行，截至10月22日，该指数报收1296.83点。

　　棉花方面，据海关统计数据，2021年9月我国棉花进口量为7万吨，环比上月减少22.2%，仅为去年同期的1/3。2021年我国累计进口棉花185万吨，同比增长32.2%。

　　10月20日储备棉成交率继续维持低位，成交均价为18533元/吨，折3128B价格为20608元/吨，10月21日继续维持3万吨日抛储量，郑棉上方阻力仍存，但市场情绪稳定。昨日新疆地区籽棉收购价以稳为主，北疆地区价格有所松动，南疆地区有所上涨，多数地区机采棉在10.5元-10.8元/公斤之间，部分地区收购价出现小幅回落。从下游需求来看，据中国棉花信息网统计，截至9月底纺企在库棉花工业库存量环比下降4.13万吨，企业纱线库存环比上升4.12天，坯布库存上升4.74天。产成品库存走高，工业库存下降反映当前纺企迫于走货压力棉花采购意愿较低，多以刚需为主，需求端仍无亮点。

　　白糖方面，恶劣天气对巴西中南部地区尤其是最大甘蔗产区圣保罗州的甘蔗供应量和单产造成较大影响。预计本榨季巴西中南部地区的糖产量应该在3100万吨-3200万吨，同比减少600万吨-700万吨。国内方面，前期终端购糖结束或拖累行情走势，在进口成本居高不下的背景下，四季度进口量难有明显回升，糖价下方空间仍比较有限。