● 本报记者 赵白执南

　　全国政协委员、中信资本控股有限公司董事长兼首席执行官张懿宸近日在接受中国证券报记者采访时表示，建议在基础设施房地产信托投资基金（REITs）市场之后建立商业不动产REITs市场。此外，在募、投、管、退环节，私募股权基金需要政策进一步支持。

　　建立商业不动产REITs市场

　　张懿宸呼吁，在基础设施REITs市场之后建立商业不动产REITs市场。具体而言，他建议，首先要建立和健全商业不动产REITs的体制机制。一方面，鼓励自持型的优质商业不动产作为基础资产通过REITs市场释放流动性；另一方面，通过严格监管防止资金变相流入住宅开发市场。

　　“要建立商业不动产基础资产的估值标准、准入机制以及信息披露机制。”张懿宸表示，应统一估值标准，严格准入已经产生稳定现金流的存量项目，对商业不动产基础资产的持有时间以及历史收益明确准入要求，做好全面持续的信息披露，鼓励可持续发展的优质项目脱颖而出，同时防止成为住宅开发变相融资的工具。

　　张懿宸建议，建立税收穿透机制并出台相应的税收政策来驱动商业不动产REITs发展。通过税收穿透机制，解决在资产交易环节和投资者分红环节面临的重复征税问题。（下转A03版）