第A06版:新三板周刊 上一版  下一版
 
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2019年07月10日 星期三 上一期  下一期
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增强吸引力

  面对优质企业摘牌加速和申请挂牌企业锐减,如何增强市场吸引力成为各方关注的话题。今年以来,证监会、全国股转公司有关负责人多次表态要进一步深化新三板改革,增强市场活力。

  崔彦军指出,当前新三板的问题根源还是出在定价功能和交易功能的缺失。“流动性不足致使市场定价功能缺失,投资者无法退出使得新投资人不敢进场,进而加剧市场流动性问题,形成恶性循环。亟须对现有交易制度和发行制度进行改革。”

  全国股转公司总经理徐明此前公开演讲时表示,新三板拓宽了资本市场的覆盖面,在缓解中小微企业融资难问题的同时,促进了科技创新和经济转型升级。当前,新三板具有进一步深化改革的市场基础,全国股转公司研究拟订了深化新三板改革的总体方案,待履行有关程序后,相关改革举措将陆续出台。

  周运南认为,新三板当前最重要的改革举措就是增量改革。改革方向就是近期证监会和全国股转公司多位负责人在公开场合提到的“以精细化分层为抓手,研究引入更具竞争性的发行制度和更高效的交易机制,优化投资者适当性管理,增加投资者数量,丰富投资者类型。希望出台一个系统性的总体改革方案,一揽子改革举措而不是单个举措,从而形成政策的共振效果。”

  尽管市场目前处于低迷状态,但崔彦军指出,三类公司可以考虑选择挂牌新三板:“一是需要品牌推广和借助新三板提供信誉背书的公司;二是最近3到5年登陆其他资本市场无望,自身成长性不错并有融资可能性的公司;三是想对员工进行股权激励的公司。特别优质或质地不佳的公司短期都不建议挂牌新三板。”

  崔彦军提示,全国股转公司对企业挂牌审查日趋严格,企业挂牌前存在如资金占用等较为严重的问题,在成功挂牌后同样会遭到监管,建议企业对于是否挂牌应有充分考量。“企业挂牌需要规范运作,而规范运作会带来额外的人力成本、财税成本等;此外一旦挂牌,竞争对手可以根据公开披露内容对公司业务、产品进行精准分析。因而,企业对于是否挂牌应该充分权衡利弊。”

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