（上接A01版）按照询价结果，这两家公司若发行顺利，将双双出现超募现象。其中，睿创微纳和天准科技的募资规模分别达到12亿元和12.34亿元，而两家公司募投项目资金需求量分别为4.5亿元和10亿元。

　　市场化定价带来超募

　　2009年后相当长的一段时间里，超募现象频现，成为市场各方和舆论关注的焦点。对于科创板002号和003号两家公司出现的超募现象，业内人士认为，超募是市场化发行的必然产物。在市场化发行时代，超募将成为伪命题，最终定价是由市场询价产生，而不是锚定募投项目所需资金计算出来。

　　资深投行人士王骥跃表示，市场化定价下，不再以拟募投项目所需资金作为标准定价，超募与不足都是正常的事。新发行制度下，在询价阶段，询价对象会结合投资价值报告，报出自己的价格，报完价后会出现一个数值区间，即所有报价的平均数和中位数，以及公募基金和社保基金等机构投资者报价的加权平均数和中位数，这4个数中最高值和最低值之间形成的区间，相当于询价结果。最终，主承销商和发行人根据询价结果确定价格或累计投标询价的区间。而此次两家公司的发行价都比上述区间的下限低，剔除高价后认购量80%左右的投资者都认可这个价格。因此，从报价看，还是围绕着投资价值报告的“锚”。

　　上海一位券商人士表示，上市公司资金超募，尤其是严重超募，会导致大量资金闲置，一方面会造成大量资金无法进入实体经济，造成浪费；另一方面，市场上的资金也会被抽离，对整体市场造成不利影响。

　　但也有市场人士认为，与其人为压低发行价格，放任二级市场炒作次新股，不如将资金通过市场化定价发行导入上市公司，毕竟上市公司作为公众公司，其募集资金将处于严密的监管之下，辅以合理的监管举措，这部分资金更容易导入实体企业，避免资金脱实向虚。