随着资管新规和细则征求意见稿的相继出炉，有分析人士认为，净值型固收产品可能会成为资管行业的发力点，站上“风口”。

　　对此，饶刚别有一番“看法”。回顾2016年，整个债券市场非常疯狂，委外规模不断扩张，各类资管机构的固定收益规模尤其是通道业务扩张的很快，但2016年下半年债市转熊之后，整个市场几乎一地鸡毛，这实际上也直接导致了这两年银行委外处于收缩态势。对此，饶刚坦言，2016年的“风口”已经足够大，但当风口来临时，如何为持有人赚钱才是资产管理机构的真正核心竞争力。从过去两年行业整体情况来看，资金正在向优秀的资管机构流转。未来，那些竞争力强、产品布局有准备，且真正能为投资者赚取长期回报的机构，才能够真正迎着风口。

　　记者了解到，饶刚于2015年初加盟东方红资产管理，并牵头搭建公司固定收益团队。尤其在当前银行委外规模大幅收缩的背景下，东方红资产管理的固收业务规模不减反增。Wind数据统计，截至2018年6月30日，东方红固定收益团队管理规模超900亿元。与行业中短期资金规模较大的现象不同，该团队目前存续的规模均为可以长期投资的资金。

　　为何东方红资产管理能够抵御通道诱惑，实现规模稳中有增？谈及业务发展，饶刚认为有三个主导因素：

　　一是基于对市场的判断。从事债券投资，首先应当思考的是如何长久地存活下来。2016年，银行委外的预期收益率基本上维持在百分之四左右，而AAA债券的收益率已经到2.7%-2.8%，要维持银行委外期望的收益率，只能不断下沉信用或者突破期限，做高杠杆的期限错配，然而一旦市场爆发危机，风险将无法控制。

　　第二，基于东方红资产管理的风格。多年来，东方红资产管理始终不以规模为导向，聚焦提高团队核心竞争力。事实上，“规模增长最容易的时候，往往是投资人最难受的时候。”饶刚坦言，相比规模，团队更加关注风险控制、持续回报等多重指标，相信为持有人赚取利润的同时，规模增长是自然而然的事情。

　　第三，坚持主动管理，追求客户价值最大化的核心理念。东方红资产管理是券商资管中的“另类”，在行业规模快速增长的时代，公司凭借坚持主动管理走出了一条差异化的道路。纯粹的主动化管理，有助于团队打造核心竞争力，强化业务根基，严格风控管理。