中国证券报：如何理解合理调整国有金融资本在银行、保险、证券等行业的比重，提高资本配置效率，实现战略性、安全性、效益性目标的统一。未来国有股的比重将如何调整？

　　文宗瑜：合理调整国有金融机构的国有股持股比例，也就是国有金融资本有退有进的调整。一些国有金融机构，比如银行、保险等国有持股比例很高，这些国有金融机构可以适当降低国有持股比例。而证券、新金融等领域则可以提高国有持股比例，尤其是新金融领域。从金融科技的发展看，未来十年，随着新技术手段在金融业运用的普遍化，新金融会以较快速度增长。当然，新金融风险较大，国有金融资本可以采取参股方式，加强对新金融的影响力。此外，外资与国有金融资本设立合资的金融机构，国有金融资本可以参股或者相对控股。而一些涉及到国家战略性、安全性的金融，国有金融资本将保持控股或者绝对控股。对于特大型或大型国有金融机构，国有金融资本持股比例的调整可能是一家一策确定一个内部掌握标准。

　　曾刚：国有金融资本主要集中在银行业，在一定程度上制约了融资结构的改善，非银行金融机构的发展相对缓慢。实际上，融资结构是困扰中国金融行业一个非常重大的问题，也是很多金融风险的根源所在。比如，目前各界普遍担忧的杠杆率过高问题，其实就源于融资结构中。直接融资占比尤其是股权融资占比太少，资本不够用。我国信贷占比社会融资比重，从2016年、2017年的70%左右，上升至今年一季度的90%以上，这与我国社会融资结构优化方向背道而驰。因此，通过优化国有金融资本的布局，才有可能直接推动我国融资结构改善。未来应该考虑逐步降低银行业在整个融资结构中的占比或者加大在非银行金融机构层面的投入。《意见》有望通过对国有金融机构的资本结构的优化，推动我国融资结构优化，提高直接融资占比。通过优化国有资本，对整个社会将产生明显带动作用，对优化企业融资结构、降低杠杆率是有直接帮助的。