2017年以来，新三板定增融资规模呈下行态势。Wind数据统计显示，2017年，新三板公司定增2370次，合计规模为1074.63亿元，同比下降11.01%。2018年，定增市场继续下行，并呈现“量价双跌”态势。截至7月30日，新三板定增募资金额合计仅为404.82亿元，较去年同期下降33.67%。

　　从具体月份看，3月-6月，定增家数分别为214家、186家、159家、110家；募资金额分别为95.94亿元、60.72亿元、55.60亿元、55.72亿元。定增家数及募资额均逐月收缩。

　　为解决中小企业融资难的问题，监管机构不断做出新尝试。2017年9月，股转系统发布《创新创业公司非公开发行可转换公司债券业务实施细则（试行）》，允许符合条件的新三板创新层挂牌公司向沪深交易所，申请发行并转让可转换为挂牌公司股票的公司债券。

　　细则指出，可转换公司债券是指创新创业公司依照法定程序非公开发行，在一定期间内依照约定的条件可以转换成公司股份的公司债券；发行人为股转系统挂牌公司，且可转换债券发行时应当属于创新层公司；可转换债券发行前，发行人股东人数不超过200人，可转换债券的存续期限不超过6年。

　　2017年10月，新三板企业第一例双创可转债获准发行。创新层企业蓝天环保发布公告称，申请的双创可转债收到了深交所下发的无异议函。

　　如今，双创可转债推行将满一年。8月3日，就挂牌公司双创可转债发行情况的相关问题，全国股转系统新闻发言人表示，截至目前，6家新三板创新层挂牌公司完成双创可转债发行，募集资金总额为2.96亿元。另有3家公司已取得交易所发行无异议函并启动发行。全国股转公司指出，试点期间，股转支持并鼓励创新层挂牌公司申请发行双创可转债，并为其转股环节提供相对便捷、快速的服务，切实有效拓宽创新创业中小企业的直接融资途径。

　　北京南山投资创始人周运南对中国证券报记者表示，在首批成功发行双创可转债的三家企业中，伏泰科技自2018年2月26日起已经在全国股转系统终止挂牌；旭杰科技债券持有人自2018年7月17日到2018年7月30日的十个交易日进入第二个转股申报期，但转股申报登记数量为0手；蓝天环保可转债已于2018年4月13日完成退出登记并注销。

　　“新三板双创可转债政策很好，但由于今年以来大型企业公司债屡屡出现违约情况，导致公司债的信用风险提升。另外，新三板二级市场存在流动性困境且价格波动较大，使得新三板双创可转债企业需求强烈，但认购者寥寥，制约了新三板双创可转债政策作用的发挥。”周运南说。