A09 货币/债券

　2018年以来，海外债市打破平静，在美债带动下跌声四起。市场人士担忧，随着再通胀预期发酵，叠加供需关系转弱，美债收益率还有上行空间，全球债市已进入趋势性熊市，内外利差收窄也将冲击本已疲弱的中国债市。但也有不少人士认为，国内债市走势仍受内部因素主导，且本轮调整走在海外市场之前，未来收益率在高位继续上行风险不大。最近国内债市相对抗跌，境外机构持续增配，也表明国内债市受海外因素扰动有限。