数据显示，今年券商自营业务亮眼，支撑全年业绩，各家券商业绩弹性多数来源于此。2017年经纪业务、投行业务下滑，而自营业务的靓丽表现减缓了前两者对业绩的负面影响。兴业证券研究所的数据显示，前三季度上市券商自营收入占27.8%，成第一大收入来源。

　究其原因，兴业证券研究团队认为，首先，2016年自营基数偏低，2016年初熔断加上年尾债券风险爆发，对2016年券商自营业绩造成不利影响；其次，券商其他业务收缩使得自营业务占比突出；最后，上市券商自营风格与2017年的市场风格比较契合，大蓝筹、白马股的优异表现决定了券商权益自营业绩亮眼，而债券自营今年表现不尽如人意。截至12月26日，今年以来沪深300指数(000300)涨幅达到21.28%；上证50指数涨幅则高达25.41%；而同期中小板指涨幅为15.96%，创业板指数下跌10.41%。

　兴业证券指出，自营业绩的好坏很大程度上取决于投资风格。由于今年蓝筹股、白马股表现非常突出。部分上市券商自营投资风格稳健，契合市场风格的结果就是获取明显的超额收益。今年前三季度上市券商平均确认收益率3.24%，而计算可供出售浮盈部分的平均综合收益率为3.62%，实际收益好于表观收益。值得注意的是，A+H型上市公司将第一批在2018年初开始实施IFRS9会计新规，促使公司对待金融资产的态度更加审慎，会计层面更加严谨，因此IFRS9新规可能推动券商资产结构调整。

　展望2018年，华泰证券、招商证券、东方证券等多家机构预计自营业务收入较今年将有所增加。东方证券认为，明年券商自营业务在券商收入结构中占比将达到30%，继续超越经纪业务成为第一大收入来源。其他机构人士对明年券商自营收益同样持乐观看法，因为针对自营业务的强监管从很早就开始了，业务规范程度较高，受去杠杆的政策影响不大。

　东方证券指出，以经纪、自营为代表的高Beta业务板块，受佣金率见底、市场长牛慢牛的影响，未来对业绩贡献比例将继续提升。值得注意的是，根据券商中报附注信息，2015年年中第二批入市资金已经顺利归还且成功浮盈，一方面体现了证金在投资方面的优秀业绩，同时有利于券商业绩的释放。未来随着第一批入市资金的返还，券商的自营业绩预计会进一步提升。