基金管理人：光大保德信基金管理有限公司

　基金托管人：中国农业银行股份有限公司

　报告送出日期：二〇一六年四月二十二日

　§1 重要提示

　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年4月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　本报告中财务资料未经审计。

　本报告期自2016年1月1日起至3月31日止。

　§2 基金产品概况

　■

　§3 主要财务指标和基金净值表现

　3.1 主要财务指标

　单位：人民币元

　■

　注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　3.2 基金净值表现

　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　■

　3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　光大保德信行业轮动混合型证券投资基金

　累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

　(2012年2月15日至2016年3月31日)

　■

　注：根据基金合同的规定，本基金建仓期为2012年2月15日至2012年8月14日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。

　§4 管理人报告

　4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

　■

　注：对基金的首任基金经理，其任职日期指基金合同生效日，离任日期指公司做出决定之日；非首任基金经理，其任职日期和离任日期均指公司做出决定之日。

　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。

　4.3 公平交易专项说明

　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易。

　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

　A股年初即连续遭遇熔断，由于短期流动性被挤出，投资者普遍遭受损失，市场整体风险偏好迅速下降。与此同时，房地产、大宗商品、以及部分化工品价格持续上涨，流动性有脱虚向实的迹象。这一方面是因为以股市为代表的金融资产缺乏赚钱效应，另一方面也有通胀/滞胀的预期。

　本基金在一季度前半段仓位中等，待市场连续下跌之后，在2月份逐步提高仓位至较高水平，在结构上逐步加大估值合理的优势成长股的权重，降低了大市值低估值公司的权重，加强组合的弹性。截止一季度末，本基金总体为偏成长型风格。

　4.4.2报告期内基金的业绩表现

　本基金本报告期内份额净值增长率为-14.29%，业绩比较基准收益率为-9.92%。

　4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　全社会流动性仍然充沛，股市有望保持流动性中性，企业权益作为一份生息资产仍具价值。目前两市总市值/GDP=60%，处在历史均值；一批低估值高分红公司分红收益率>5%；白马成长股普遍在20xPE，新兴成长股普遍跌回2014年中的位置，部分PEG<1。与此同时，各类投资者普遍保持谨慎，在这种情况下，市场的系统性风险有限。

　我们将持续关注两类标的：一是新鲜主题，例如带有涨价预期的食品饮料、周期资源、化工、农牧等；二是永恒话题，真成长，一些优势成长股的估值已经合理甚至低估，只是在短期的跷跷板效应之下，不排除继续被恐慌卖出的可能，但风险收益比将更佳，我们也将择机增加配置。

　4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　本基金本报告期内出现了连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情况，该情况自2016年1月22日起出现，于2016年3月16日终止。本基金本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人的情形。

　§5 投资组合报告

　5.1 报告期末基金资产组合情况

　■

　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　■

　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　■

　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　■

　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

　■

　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

　本基金本报告期末未持有贵金属。

　5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

　本基金本报告期末未持有权证。

　5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

　5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

　本基金本报告期末未投资股指期货。

　5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

　根据本基金基金合同，本基金不能投资于股指期货。

　5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

　5.10.1 本期国债期货投资政策

　根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。

　5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

　本基金本报告期末未投资国债期货。

　5.11 投资组合报告附注

　5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查, 且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。

　5.11.2本基金未投资超出基金合同规定的备选股票库。

　5.11.3 其他各项资产构成

　■

　5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　本基金期末未持有处于转股期的可转换债券。

　5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

　§6 开放式基金份额变动

　单位：份

　■

　§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

　单位：份

　■

　7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

　本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回本基金的情况。

　§8 影响投资者决策的其他重要信息

　经公司八届二十一次董事会会议审议通过，自2016年3月3日起，陶耿先生正式离任公司总经理一职，由林昌先生代任公司总经理。

　§9 备查文件目录

　9.1 备查文件目录

　1、中国证监会批准光大保德信行业轮动股票型证券投资基金设立的文件

　2、光大保德信行业轮动混合型证券投资基金基金合同

　3、光大保德信行业轮动混合型证券投资基金招募说明书

　4、光大保德信行业轮动混合型证券投资基金托管协议

　5、光大保德信行业轮动股票型证券投资基金法律意见书

　6、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程

　7、基金托管人业务资格批件和营业执照

　8、报告期内光大保德信行业轮动混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告

　9、中国证监会要求的其他文件

　9.2 存放地点

　上海市黄浦区中山东二路558号外滩金融中心1幢（北区3号楼）6层至10层本基金管理人办公地址。

　9.3 查阅方式

　投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。 客户服务中心电话：4008-202-888，021-80262888。 公司网址：www.epf.com.cn。

　光大保德信基金管理有限公司

　二〇一六年四月二十二日