事业部目前主流的赚钱方式，是与基金公司按比例分管理费，有的四六，大部分三七，公司拿大头。经过两年的试运行，尤其是去年“狂牛骤熊”的考验后，“事业部是万灵药”的定论，正慢慢地在业内人士心中打上问号——这个钱并不好赚。

　中国证券报记者获悉，2015年下半年，部分公司悄悄取消了事业部试点。“事业部靠天吃饭的弱点在熊市中暴露无遗。”深圳某次新基金公司总经理表示。

　一位在中欧基金做事业部的人士透露，一个5个人的权益类事业部团队，至少需要规模在10亿-20亿元左右的资产管理规模才能覆盖成本。如果规模有10亿，管理费为1500万元，刨去30%的渠道成本，事业部可分得400万元，其中场地费占1/5、人力费成本占1/2和1/5左右的差旅费，事业部负责人最终可能也仅有数十万元左右的收入，也可能没有收入。能做事业部负责人，此前或是投资总监，或是明星基金经理，年收入数百万元甚至千万元——数十万元的收入水平太“寒酸”。

　如果业绩有市场号召力或者是渠道资源丰富，维持10亿元的规模保有量不是难事。但是对一般的基金经理而言，这在熊市中简直是不可能的任务。Wind数据显示，在2015年成立的权益类基金中，年末保有量还在15亿元以上的有242只，其中7月份以后成立的仅有28只。一位去年12月份签约北京某次新基金公司事业部负责人的基金经理透露，开年暴跌后，自己的事业部直到今年2月都不敢成立产品，而后市场反复震荡，新产品的募集并不是很顺利，担心今年发不出工资。而另一位北京某大型公司的年轻基金经理也极为郁闷，今年3月，他的事业部团队正帮他发第一只产品，但三周过去，仅有数千万元入账。该基金经理给记者算了一笔账，40%的收入分成如果刨去各项成本，基金经理手上仅能拿到13%，如果没有规模，事业部根本不划算。

　同样，对基金公司而言，没有充分准备，在熊市里设立事业部也不是一招妙棋。“同样一批人，原来的成本可能是管理费收入的百分之十几，在事业部制下，却要分去四成给事业部。”上述中欧基金人士说。

　另一个令基金公司苦恼的，则是局部事业部制带来的资源分配问题。从事业部实施的程度来看，相当一部分基金公司仅仅是在“试水”，即给一两位明星基金经理成立事业部的机会。销售、风控、交易等环节均不在事业部中。业内人士透露，这些中后台部门是否有提成，全看事业部。如果给予激励，则这些资源会向事业部倾斜，最后导致事业部“规模扩张”，但公司整体规模和利益受损。如果不给予激励，让其他部门拿着基本薪酬为事业部40%的分成做贡献，这种不公平的合作，有可能影响到合作意愿。

　知情人士透露，本文开头暴赚5000万元的事业部就出现了这种情况。其团队采取“全基金经理制”，除了那位老将，另外9人也几乎全数为基金经理。这意味着研究、销售、风控、交易等环节均不在事业部团队里。据悉，该团队在牛市中大赚了一把后，其他部门“眼红”，在如今的震荡市里，已经出现其他部门不太配合的情况。