为保持汇率基本稳定，避免系统性金融风险，促进经济健康运行，在此提出以下政策建议。

　货币政策保持稳健基调。2016年，中国经济仍面临一定下行压力，经济增速有望逐步企稳，但快速回升的可能性较小；美国仍可能再次加息并带动美元走强，在此背景下中国仍将面临资本流出和货币贬值的压力。因此，货币政策应围绕“稳增长”和“控风险”两个核心目标运行，总体保持稳健、适度和灵活。在货币信贷增速偏高，杠杆率继续上升和市场流动性宽裕的情况下，货币政策应不宜再明显向松调整。具体操作上，应更加精细化和有针对性，注重传统工具（准备金率、基准利率）和新型工具（SLF、MLF、PSL）的灵活搭配、组合使用，在助力稳增长的同时，需要将经济体的杠杆率控制在合理水平上，防止货币政策宽松过度吹大房地产类和股权类资产价格泡沫，增加风险隐患，同时兼顾资本流动和汇率基本稳定的需要。

　有效干预市场和控制汇率风险。在市场非理性行为的作用下，一次性大幅贬值会进一步加剧贬值预期。在中国经济下行压力较大的情形下，甚至推出CFETS篮子和2016年初的中间价下调等举措都被市场解读为竞争性贬值。因此，应避免再次出现一次性贬值，而是允许在市场供求关系影响下顺势逐步贬值，采取适度波动的策略，同时辅以外汇市场适时干预以避免大幅度贬值，推动市场预期分化。有限的干预操作应精准使用，每次干预应真正打痛投机者，以达到震慑一批的目的。

　谨慎实施汇率市场化改革。当前的内外部环境可能并不是大力推进汇率市场化改革的较好时机，可待内外部条件改善时，再适时加快推进汇率形成机制改革。目前，可考虑继续通过调节离岸市场人民币银根来掌握离岸人民币汇率的定价权，适时抬高做空投机者的成本，增加其杠杆，从而有效调控市场，稳定汇率。为缩短汇率决策流程，提高快速反应能力，建议可考虑由国务院授权货币当局在一定目标区间内自行决策、相机调控汇率。在人民币贬值压力较大、市场悲观情绪占主导地位的情况下，货币当局应及时与市场进行有效沟通、让市场充分理解政策意图，从而正确引导和管理市场预期。

　理性审慎地推进资本和金融账户开放。当前和未来一个时期，从市场需求和国家战略的角度看，有必要进一步推进资本和金融账户开放。但在目前国际环境和国内状况下，进一步开放资本和金融账户风险较大，因此，宏观上应审慎，微观上应稳健。在当前资本外流和汇率贬值压力较大的情况下，建议合理和稳妥地设计资本和金融账户基本开放的步骤和路径，采取先试点、再推广的策略。诸如个人对外实业投资、不动产投资和证券投资等敏感领域的放开，尤其应谨慎。建议进一步依托上海自由贸易试验区的制度创新优势，在区内进行开放创新试点，并对区内与境内境外进行隔离。合理做好征收托宾税的制度安排，以提高对危机的反应和处置能力。在资本和金融账户开放进一步推进时，应确保并加强市场干预能力，以有效应对市场发生的动荡。

　保持人民币主要资产价格平稳运行。建议对股票发行注册制改革做好顶层设计。对实施注册制所需的相关配套制度要有相应的安排，协同推进。事前对注册制实施可能产生的影响要进行全面、系统地分析、模拟和预判，防止类似熔断机制的经历再次出现。与股市类似，债市的杠杆风险主要来源于场外，建议做好事前排查摸底工作，密切监控，但也不宜立即予以限制，以免造成市场恐慌。对债市风险进行警示，合理引导市场预期。对可能出现的债券违约提前进行预警，提醒投资者做好准备，理性投资。从长期看，还应着力在优化债券发行、改变多头管理等制度改革上加大力度，做好债券市场可持续发展的基础性工作。总之，对这些市场化程度已经很高的金融市场，监管者需要更多地按照市场规律顺势而为、疏堵结合，而不是一味地管制和干预，避免成为市场的对立面。

　加快综合金融监管体系建设，尽快提升市场化、综合化的监管能力。建议按照功能监管的思路，将金融监管对象由特定类型的金融机构转变为特定类型的金融业务，以适应金融不断创新的需要，把新业务、新产品、新机构及时纳入到金融监管体系之中,及时处理和解决监管中发现的问题。建议短期内在现有机制的基础上，尽快建立统一的金融监管协调机制，实现宏观调控政策和监管政策的协调，以及监管信息共享，切实加强对系统性风险的评估、分析、识别和防范。应加快步伐研究统一监管体制，以从根本上提升综合监管能力，有效控制系统性风险的发生。

　尽快建立系统性金融稳定机制，提高对金融危机的预警、防范和处置能力。从战略高度和国家层面部署和推进金融风险防范工作。建议继续有效发挥国务院应对国际金融危机小组的关键作用，促其一定程度的实体化和常态化，赋予其适当的决策权力和管理职能。尽快建立与国际接轨的跨境资金流动统计监测体系，针对性地开展情景分析和压力测试，以前瞻、透明地监测跨境资本流动。密切跟踪监测风险状况，做好风险监测和预警。建立境内外联动的风险预警机制，与境外主要人民币离岸市场的监管部门加强协同联动、信息共享，就离岸市场人民币汇率、利率、股票、债券等价格异动、资金异常流动等信息及时进行沟通反馈。为稳定市场，境内外监管部门应就联合干预市场的条件、时机、方式以及成本分摊等事项事先协商确定。建立外汇管理应急机制，提前布局能够控制资本流动的有效措施，包括临时征收托宾税、额度控制以及设置外币兑换审批程序，一旦出现危机隐患，可以通过提高税率、收紧额度、延长审批时间等措施控制资本外流。